20230627-上海证券-人工智能主题周报_人工智能大模型不断落地和迭代_算力需求仍处增长初期_11页_642kb

人工智能行业分析总结

核心内容概述

2023年6月27日发布的行业分析报告聚焦于人工智能（AI）领域，重点分析了AI技术在多个应用场景的落地情况，以及相关基础设施和设备的市场表现与投资价值。报告指出，随着生成式AI模型的不断迭代和应用拓展，算力、通信、数据管理、液冷技术等AI基础设施需求持续增长，行业前景广阔。同时，报告建议投资者关注具备技术壁垒、估值合理的行业头部公司。

主要观点

1. AI技术落地加速：近期多家上市公司（如三六零、美图、拓尔思、腾讯）发布自研大模型的重要进展或应用，AI模型在金融、法律、办公、图像处理等领域持续落地和迭代。
2. 算力与通信需求上升：AI模型训练对算力和通信带宽提出了更高要求，特别是大模型训练需要大规模GPU集群和高速光模块支持。
3. 数据中心设计指标升级：随着AI应用的深入，数据中心的基础设施设计指标也在不断升级，带动算力和通信设备市场增长。
4. 液冷市场爆发式增长：IDC数据显示，2022年中国液冷服务器市场同比增长189.9%，预计2022-2027年复合增长率达56.6%，市场潜力巨大。
5. 硬件基础设施增长空间明确：以光模块为代表的AI基础设施行业仍处于增长初期，未来将长期受益于AI技术的发展。
6. 估值分位数较低的公司更具吸引力：建议优先关注与上下游合作密切、具备技术壁垒且估值处于低位的行业头部公司。

投资建议关注公司

建议关注理由：

• 中际旭创：全球光模块龙头，具备高增长潜力，但当前估值处于高位。
• 新易盛：光模块领域龙头，成本控制优秀，估值处于中等水平。
• 中国移动：通信行业龙头，估值分位数较高，但行业增长空间大。
• 中兴通讯：通信设备制造商，估值处于低位，具备长期增长潜力。
• 英维克：精密温控设备提供商，估值分位数较高，但市场关注度提升。
• 紫光股份：服务器核心供应商，估值处于高位，但业务增长快。
• 高澜股份：热管理技术公司，估值分位数较低，具备长期增长空间。
• 拓尔思：AI应用提供商，估值处于高位，反映市场对其技术的认可。

行业新闻与公司动态

1. 华为盘古大模型升级：华为云盘古大模型将在7月进行重大升级，推动AI技术发展。
2. 光迅科技CPO产品仍处初期：CPO相关产品尚未实现收入，800G光模块处于验证阶段。
3. IDC液冷市场数据：2022年中国液冷服务器市场同比增长189.9%，预计2027年市场规模将达95亿美元。
4. 拓尔思发布拓天大模型：拓尔思将在6月29日发布拓天大模型，已在多个行业落地。
5. ChatGPT应用于车载系统：梅赛德斯-奔驰与微软合作测试ChatGPT车载应用，提升智能交互体验。

行业表现

• 本周行业表现：人工智能板块整体上涨，中证人工智能指数周涨幅0.51%，跑赢沪深300指数（周跌幅2.51%）。
• 领涨个股：威士顿（78.7%）、光庭信息（27%）、埃夫特（24.5%）、鼎捷软件（24.4%）等个股表现突出，显示市场对AI相关企业关注度提升。

风险提示

1. 海外云厂商需求不及预期：可能影响AI基础设施的全球增长。
2. AI技术落地和商业化不及预期：技术转化效率不足可能拖累行业发展。
3. 产业政策转变：政策变化可能对行业产生不确定性影响。
4. 宏观经济不及预期：经济下行可能抑制AI相关投资。

总结

人工智能行业正经历快速发展的阶段，大模型的持续迭代与应用落地推动了算力、通信、液冷等基础设施需求的快速增长。建议投资者关注具备技术壁垒、估值合理的行业龙头，如中际旭创、新易盛、中国移动、中兴通讯、英维克、紫光股份、高澜股份和拓尔思。同时，需警惕行业外部风险，如海外需求变化、政策调整和宏观经济波动。