【毕马威】中国内地与香港IPO市场2024年回顾及2025年展望报告_17页_2mb
报告摘要
中国内地与香港IPO市场总结
核心内容
2024年全球及中国内地与香港的IPO市场呈现出不同的趋势。全球IPO市场整体有所回暖，而中国A股市场则相对低迷，主要由房地产投资信托基金（REIT）带动。与此同时，香港IPO市场逐步复苏，募资金额和项目数量均有所增长，成为国际投资者关注的焦点。
全球IPO市场概况
主要观点
- 整体趋势：2024年全球IPO市场活动有所改善，显示投资者信心增强。
- 募资总额：全球IPO募资总额为1,191亿美元，与2023年相比下降约10%。
- IPO宗数：2024年全球IPO宗数为1,159宗，较2023年下降约15%。
- 超10亿美元IPO：2024年全球共有16宗募资金额超过10亿美元的IPO，较2023年增加2宗。
- 平均募资规模：2024年全球平均募资规模为1.027亿美元，比2023年增长约10%。
- 地区分布：
- 美洲区：IPO募资额下降约50%。
- 亚太区：IPO募资额下降约50%。
- 欧洲、中东、印度及非洲：IPO募资额下降约40%。
2024年全球IPO排名
| 排名 | 2024年募资金额（亿美元） | 2023年募资金额（亿美元） |
|---|---|---|
| 1 | 印度国家证券交易所 173 | 上海证券交易所 313 |
| 2 | 纳斯达克证券交易所 165 | 深圳证券交易所 220 |
| 3 | 纽约证券交易所 159 | 纽约证券交易所 98 |
| 4 | 香港联合交易所 104 | 纽约证券交易所 98 |
| 5 | 上海证券交易所 88 | 印度国家证券交易所 69 |
A股IPO市场
主要观点
- 募资总额：2024年A股IPO募资总额为人民币1,191亿元，与2023年相比下降约70%。
- IPO宗数：2024年A股IPO宗数为125宗，与2023年相比下降约60%。
- 平均募资额：2024年A股IPO平均募资额为人民币9.6亿元，较2023年下降约20%。
- 市场表现：A股IPO市场整体低迷，主要由REIT带动。
- 行业分布：2024年前十大IPO中，有8宗为REIT，前十大IPO募资总额占全年募资总额的大部分。
- IPO申请情况：A股IPO申请人数目有所下降，但部分申请因财务信息到期而暂停，可能在未来恢复审查。
前十大IPO项目（2024年）
| 排名 | 公司名称 | 募资金额（亿元） | 证券交易所 | 行业 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 华夏华润商业REIT* | 6.9 | 深交所 | 基础设施/房地产 |
| 2 | 工银瑞信河北高速集团高速公路REIT* | 5.7 | 上交所 | 基础设施/房地产 |
| 3 | 招商基金招商公路高速公路REIT* | 3.5 | 深交所 | 基础设施/房地产 |
| 4 | 华夏大悦城购物中心REIT* | 3.3 | 深交所 | 基础设施/房地产 |
| 5 | 中金印力消费基础设施REIT* | 3.3 | 深交所 | 基础设施/房地产 |
| 6 | 国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT* | 3.1 | 上交所 | 基础设施/房地产 |
| 7 | 华夏南京交通高速公路REIT* | 2.7 | 上交所 | 基础设施/房地产 |
| 8 | 广州环投永兴集团股份有限公司 | 2.4 | 上交所 | 工业市场 |
| 9 | 华安百联消费REIT* | 2.3 | 上交所 | 基础设施/房地产 |
| 10 | 浙江艾罗网络能源技术股份有限公司 | 2.2 | 上交所—科创板 | 工业市场 |
2023年A股前十大IPO项目
| 排名 | 公司名称 | 募资金额（亿元） | 证券交易所 | 行业 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 华虹半导体有限公司 | 21.2 | 上交所—科创板 | 信息技术、媒体及电信业 |
| 2 | 绍兴中芯集成电路制造股份有限公司 | 11.1 | 上交所—科创板 | 信息技术、媒体及电信业 |
| 3 | 合肥晶合集成电路股份有限公司 | 10.0 | 上交所—科创板 | 信息技术、媒体及电信业 |
| 4 | 中信建投国家电投新能源REIT* | 7.8 | 上交所 | 基础设施/房地产 |
| 5 | 陕西能源投资股份有限公司 | 7.2 | 深交所 | 能源及天然资源 |
| 6 | 北京航空材料研究院股份有限公司 | 7.1 | 上交所—科创板 | 工业市场 |
| 7 | 阿特斯阳光电力集团股份有限公司 | 6.9 | 上交所—科创板 | 能源及天然资源 |
| 8 | 华勤技术股份有限公司 | 5.9 | 上交所 | 信息技术、媒体及电信业 |
| 9 | 湖南裕能新能源电池材料股份有限公司 | 4.5 | 深交所—创业板 | 工业市场 |
| 10 | 江苏徐矿能源股份有限公司 | 4.3 | 上交所 | 能源及天然资源 |
香港IPO市场
主要观点
- 募资总额：2024年香港IPO募资总额为港币829亿元，与2023年相比增长约80%。
- IPO宗数：2024年香港IPO宗数为63宗，与2023年相比增加7宗。
- 平均募资规模：2024年香港IPO平均募资规模为港币13亿元，较2023年增长约100%。
- 行业分布：消费品市场是2023年和2024年募资金额最大的行业。
- IPO申请情况：正在处理的香港IPO申请数量有所增加，部分来自信息技术、媒体及电信业、生命科学及特专科技公司。
前十大IPO项目（2024年）
| 排名 | 公司名称 | 募资金额（亿元） | 行业 |
|---|---|---|---|
| 1 | 美的集团股份有限公司 | 35.7 | 消费品市场 |
| 2 | 地平线-W | 6.1 | 信息技术、媒体及电信业 |
| 3 | 顺丰控股股份有限公司 | 5.8 | 运输及物流 |
| 4 | 华润饮料(控股)有限公司 | 5.8 | 消费品市场 |
| 5 | 四川百茶百道实业股份有限公司 | 2.6 | 消费品市场 |
| 6 | 毛戈平化妆品股份有限公司 | 2.3 | 消费品市场 |
| 7 | 西锐飞机有限公司 | 1.5 | 工业市场 |
| 8 | 德翔海运有限公司 | 1.1 | 运输及物流 |
| 9 | 速腾聚创科技有限公司 | 1.1 | 信息技术、媒体及电信业 |
| 10 | 如祺出行科技有限公司 | 1.1 | 信息技术、媒体及电信业 |
2023年香港前十大IPO项目
| 排名 | 公司名称 | 募资金额（亿元） | 行业 |
|---|---|---|---|
| 1 | 珍酒李渡集团有限公司 | 5.3 | 消费品市场 |
| 2 | 药明合联生物技术有限公司 | 4.1 | 医疗保健及生命科学 |
| 3 | 极兔速递环球有限公司-W | 3.9 | 运输及物流 |
| 4 | 瑞浦兰钧能源股份有限公司 | 2.1 | 工业市场 |
| 5 | 宏信建设发展有限公司 | 1.6 | 基础设施/房地产 |
| 6 | 四川科伦博泰生物医药股份有限公司-B | 1.6 | 医疗保健及生命科学 |
| 7 | 国鸿氢能科技(嘉兴)股份有限公司 | 1.6 | 能源及天然资源 |
| 8 | 途虎养车股份有限公司-W | 1.3 | 信息技术、媒体及电信业 |
| 9 | 深圳市天图投资管理股份有限公司 | 1.1 | 金融服务 |
| 10 | 北京第四范式智能技术股份有限公司 | 1.1 | 信息技术、媒体及电信业 |
2025年展望
全球IPO市场
- 趋势预测：预计2025年全球IPO市场将进一步增长，但需关注贸易政策和地缘政治因素带来的不确定性。
- 市场气氛：私募股权销售的积压将为2025年的资本市场注入动力。
A股IPO市场
- 趋势预测：A股IPO活动预计将保持平稳，中国内地将继续改善资本市场，提升上市公司质量。
- 企业选择：有意上市的中国企业或将更多转向香港，利用港股通机制及香港作为国际金融中心的地位，接触更多国际投资者。
香港IPO市场
- 趋势预测：香港IPO市场预计将持续增长，吸引大规模公司来港上市。
- 政策支持：中国证监会鼓励内地龙头企业来港上市，同时内地适度宽松的货币政策将推动IPO趋势。
- 国际吸引力：随着市场向好，投资者信心增强，香港作为上市目的地的吸引力将提升。
- 中东企业：更多中东证券交易所获纳入认可列表，预计吸引个别中东企业来港进行第二上市。
毕马威专家观点
- 刘国贤（主管合伙人，资本市场及执业技术）：强调全球IPO市场回暖及A股IPO市场的低迷。
- 朱雅仪（主管合伙人，新经济市场及生命科学）：指出A股IPO市场未来可能吸引更多科技及生命科学企业。
- 刘大昌（主管合伙人，香港资本市场组）：预计2025年香港IPO市场将继续增长，并吸引中东企业第二上市。
联系方式
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