20211126-国都期货-豆类晨报_南美天气暂无忧_连粕空单持有_4页_721kb

南美天气暂无忧 连粕空单持有总结

核心内容概述

本报告发布于2021年11月26日，主要分析了中国及美国大豆和豆粕期货市场的近期走势，并结合南美天气、库存情况、生猪存栏等数据，给出连粕操作建议。整体判断为南美天气暂无炒作动力，美国大豆累库已成定局，国内豆粕市场短期缺乏持续上涨支撑，建议高位空单持有。

市场数据概览

期货市场表现

现货市场表现

主要观点

• 南美天气稳定：巴西产区未来两周天气良好，阿根廷虽可能迎来短期降雨，但整体仍干旱少雨，当前阶段对产量影响较小，缺乏天气炒作动力。
• 美国大豆累库已成定局：美国大豆市场受供应端影响，库存压力较大，短期难以支撑价格持续上涨。
• 国内豆粕市场承压：国内豆粕库存较高，现货价格整体下行，且基差波动不大，显示市场对豆粕的需求疲软。
• 连粕操作建议：短期盘面缺乏持续上涨动力，建议投资者在高位持有空单，持续关注阿根廷产区天气变化。

关键信息

• 操作策略：建议投资者在当前高位持有连粕空单，等待市场进一步回调。
• 天气因素：南美天气暂无炒作空间，巴西和阿根廷短期内对产量影响有限。
• 库存情况：国内大豆和豆粕库存均处于较高水平，市场供应压力较大。
• 生猪与能繁母猪数据：生猪存栏和能繁母猪存栏数据变化显示养殖端需求可能有所减弱，对豆粕价格形成一定压制。
• 汇率影响：美元兑人民币及雷亚尔汇率变化可能间接影响南美大豆进口成本，但当前影响不显著。

图表说明

• 图1 & 图2：展示国内大豆和豆粕库存量，反映市场供需状况。
• 图3 & 图4：显示生猪存栏和能繁母猪存栏变化，提供养殖端需求信号。
• 图5 & 图6：分别展示巴西和阿根廷未来15天降雨量，为天气影响判断提供依据。
• 图7：美元兑人民币及雷亚尔汇率走势，反映国际贸易环境。
• 图8 & 图9：连粕基差和油粕比走势，显示市场定价逻辑及供需关系。

分析师与研究所简介

• 分析师：王雅静，对外经济贸易大学金融学硕士，具备丰富的市场分析经验。
• 研究所：国都期货研究所拥有高水平研究团队，成员来自国内外一流高校，提供专业市场分析与交易建议，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。

免责声明

• 本报告基于可靠数据来源，力求提供精确分析，但不承担因信息使用导致的任何损失。
• 报告不构成个性化投资建议，投资者应自行评估风险。
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