20210324-中航期货-大宗商品晨报_欧洲疫情再起_原油继续下挫_6页_313kb

中航期货大宗商品晨报总结

核心内容概述

本期中航期货大宗商品晨报聚焦全球疫情形势、宏观经济数据以及主要大宗商品的市场走势，分析了黑色建材、有色金属、能源化工等板块的供需变化与价格预期。整体来看，市场情绪受欧洲疫情反弹影响偏弱，原油、黄金等品种承压，而部分工业品如纯碱、甲醇则呈现震荡偏强的走势。

主要观点与市场分析

1. 宏观策略

• 重要财经数据：
  • 美国2月新屋销售总数年化为77.5万户，低于预期和前值，显示房地产市场仍面临一定压力。
• 市场情绪：
  • 欧洲疫情再起引发市场恐慌，抑制了原油等商品的需求预期。
  • 美联储维持宽松政策，对市场形成一定支撑，但需关注未来政策变化。

2. 黑色建材

玻璃

• 观点：现货持稳，下游接货量一般，期价震荡。
• 基本面：1-2月产量同比增加9.3%，社库高位带来下行风险。
• 操作建议：2109合约多单减仓或退出，2105合约空单持有。
• 风险提示：宏观情绪恶化、厂家库存激增（下行）；房地产政策放松、生产线冷修超预期（上行）。

铝

• 观点：抛储传闻影响铝价，出现重挫后回升。
• 基本面：成本端略有支撑，但内蒙减产影响尚未完全兑现。
• 操作建议：多单持有。
• 风险提示：疫情再度恶化、供给大量投放（下行）。

镍

• 观点：恐慌情绪升温，镍价掉头向下。
• 基本面：上游供应紧张，下游需求尚可，但疫情压制整体预期。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：疫情再度恶化、疫苗接种延后。

锌

• 观点：供给偏紧，锌价回落空间有限。
• 基本面：国内锌精矿加工费维持低位，需求复苏强劲。
• 操作建议：多单持有。
• 风险提示：节后消费不及预期（下行）。

纯碱

• 观点：技术面支撑强劲，期价止跌。
• 基本面：开工率高位，但厂家心态向好，现货提涨预期增强。
• 操作建议：2109合约依托2000逐步试多。
• 风险提示：开工率大幅回升、厂家库存激增（下行）；内地厂家检修力度增加（上行）。

甲醇

• 观点：内地出货好转，期价小幅反弹。
• 基本面：国内开工负荷下降，进口到港量稳定，短期边际支撑增强。
• 操作建议：2109合约等待原油企稳后再度试多（总体短多长空）；05-09合约反套尝试介入。
• 风险提示：原油大跌、进口量回升（下行）；需求好于预期（上行）。

沥青

• 观点：现货偏弱，期价跟随原油波动。
• 基本面：炼厂排产增加，但下游价格接受度下降，未来面临供应压力和季节性因素。
• 操作建议：BU2106合约空单背靠2960持有；多原油空沥青组合持有。
• 风险提示：市场情绪好转和产量回落（上行）；现货大幅下跌和原油重挫（下行）。

能源化工板块

原油

• 观点：需求不及预期，油价短期偏弱。
• 基本面：欧洲疫情封锁、疫苗接种迟缓打压需求，OPEC产量下滑被伊朗和利比亚增加抵消。
• 操作建议：短线偏空。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行）。

PTA

• 观点：成本弱势，期价震荡偏弱。
• 基本面：加工区间低位，下游聚酯需求良好但库存压力大。
• 操作建议：40日均线附近短线交易。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行）。

EG（乙二醇）

• 观点：库存维持低位，市场震荡。
• 基本面：国内供应稳定，远期产能压力较大，市场多空僵持。
• 操作建议：短线为主。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行）。

总结与展望

整体来看，本期市场受疫情反复和宏观经济政策影响较大，原油、镍等品种承压，而玻璃、纯碱、甲醇等则因供需格局和成本支撑呈现震荡偏强走势。投资者需密切关注疫情变化、政策动向及供需动态，灵活调整仓位，控制风险。

建议在操作上保持谨慎，以短线交易为主，关注关键支撑位与阻力位，避免过度追涨杀跌。同时，注意宏观经济数据对市场情绪的潜在影响。