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沪铜早报内容分析与总结

以下是大越期货投资咨询部今日发布的铜品种早报摘要，供参考：

一、每日观点

1. 基本面中性
   冶炼企业有减产动作，废铜政策有所松动，PMI数据回暖，但11月PMI较上月提升0.2%，仍处于扩张区间。

2. 基差中性
   现货价74700元，基差350，升水期货，符合中性偏多。

3. 库存偏空
   上海期货交易所铜库存连续下降，但总量仍处于偏高水平，库存高企打压铜价。

4. 盘面中性
   收盘价位于20日均线之下，均线呈上升趋势。

5. 主力持仓偏多
   主力多头持仓增加，但承压下降。

6. 价格趋势偏震荡
   淡季到来，需关注库存管理政策与下游消费情况，预计短期铜价震荡调整。

二、利多与利空要点

利多因素：

• 地缘政治事件（如俄乌冲突、巴以局势）带来不确定性，短期内可能提振避险情绪。
• 市场预期美联储将降息，利好铜价。
• 冶炼企业减产控制供应。

利空因素：

• 库存持续增加，高库存抑制价格上行。
• 全球经济前景不明朗，高成本铜价抑制下游需求。
• 加工费回落，国内铜材出口政策变化未明，不利于生产积极性。

三、数据摘要

• 上海仓单库存减175吨至272450吨。
• 上期所铜库存减少至84557吨。

四、免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。投资前应谨慎决策，风险自担。报告内容由大越期货股份有限公司提供，未经授权禁止传播或转载。

注： 报告严格遵守合规要求，仅作研究用途。