20250627-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

此报告为大越期货投资咨询部发布的沪铜早报，详细分析了铜市的当前行情和预期。报告的核心内容包括铜的基本面（冶炼企业减产及政策调整被纳入考虑）、基差（现货贴水期货）、库存（库存减少但保持高位）、盘面技术指标（收盘价高于20日均线上行）以及主力持仓（净空头且空头增加）。总体预期为震荡行情，受美联储降息放缓、库存去库影响为正面因素；不利因素包括美国关税超预期、全球经济不确定性及高铜价抑制下游消费。分析基于多项数据，但强调仅为参考，不构成投资建议。

主要观点总结：

• 利多因素：地缘政治扰动、冶炼减产；利空因素：美国关税、经济转弱、出口退税取消。
• 市场逻辑：国内宽松政策与贸易争端升级间的线性关系。
• 端风险：自然灾害和价格波动可能放大。

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