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沪铜早报核心总结

• 免责声明: 本报告不构成投资建议，仅供参考
• 核心观点: 受冶炼企业减产、政策不确定性及库存偏高等因素影响，预计铜价短期震荡调整。

基本面分析

1. 制造业景气度：11月PMI回升至50.3%，连续扩张2个月，铜行业需求面中性
2. 基差情况：现货贴水期货，基差-10，表明近期价格偏弱
3. 库存分析：上期所铜库存下降，但整体库存水平偏高对价格形成偏空影响
4. 技术面：收盘价在20日均线上方，20日均线趋稳，显示短期支撑不变
5. 持仓动态：主力合约多头持续增仓，市场看涨力量存在

风险与机会
📍利多因素：地缘政治扰动可能引发避险资金流入；市场预期美联储降息提供支撑
📍利空因素：冶炼企业减产兑现；极高库存对价格长期上行形成压制；消费端可能遇冷；政策变动风险

其他提示：供需预计2024年可能出现过剩格局