深度报告-20211210-天风证券-道通科技-688208.SH-新能源产品开启公司第二成长曲线_25页_2mb

报告摘要

道通科技（688208）新能源产品布局与成长前景分析

核心内容

道通科技于2021年9月正式发布新能源产品线，涵盖智能诊断仪、充放电机、高压测试仪、内阻测试仪、均衡仪、充电桩等，覆盖电动车维修全流程。公司认为新能源产品将开启第二成长曲线，与传统燃油车业务形成互补，推动长期增长。

主要观点

新能源产品覆盖电动车维修全场景：公司产品包括故障诊断、电池维修、充电等，构建了完整的电动汽车维修工具链。
汽车电动化趋势明显：IEA预测2030年全球电动汽车保有量将超过1.25亿辆，年销量将超2200万辆，中国和欧洲电动化率将显著提升。
新能源维修工具市场潜力大：由于电动汽车的“三电”系统（电池、电机、电控）维修要求高，传统维修店需同时配备两套工具，新能源维修工具市场为纯增量市场。
充电桩将成为公司标杆产品：公司充电桩产品涵盖交流桩、直流桩、超充桩等，覆盖多种场景，具备四大核心技术优势。
盈利预测与投资建议：公司传统业务维持高增长，新能源产品将成为第二增长极。预计2021-2023年营收分别为22.10/29.73/39.75亿元，净利润分别为5.10/7.55/10.61亿元。目标价114元，维持“买入”评级。

关键信息

新能源产品线

主要产品：智能诊断仪、充放电机、高压测试仪、内阻测试仪、均衡仪、充电桩等。
产品优势：
- MaxiSYS Ultra EV200：支持TOP10品牌三电产品，兼容90%以上整车和高压系统诊断，故障定位准确率大于98%。
- MaxiEV CDT100充放电机：30KW快速充放电速度提升3-5倍，维修时间减少60%，SOH精度误差低于3%。
- MaxiEV ALT100密封性检测仪：采用压差式软件算法，双管设计，防止电池过压损伤。
- MaxiEV BCE100锂电均衡维护测试仪：采集精度达到1mv和0.1A，支持数据共享和生态互联。
充电桩产品：
- 产品类型：交流桩、壁挂直流桩、直流快充桩、直流超充桩。
- 核心技术：
  1. 车桩兼容技术：兼容99.5%车型，一次充电成功率超过99%。
  2. 安全充电技术：全灌胶、全隔离充电模块，模块年失效率小于0.2%，整桩故障率小于1%。
  3. 智慧电池检测技术：电池健康状况估算误差小于3%，提前1-7天预警电池安全风险。
  4. 电池寿命延长技术：将电池使用寿命延长20%，有效缓解电池老化问题。
软件云服务：
- 收入增长因素：硬件销量增长、第三代产品性能提升、引导客户转向付费模式。
- 预计2023年收入达5.55亿元。
海外市场布局：
- 目标市场：欧美等海外市场，具备成熟海外渠道和车型数据支持。
- 客户群体：传统维修店、充电桩运营商、电动车车主。