20151206-兴业证券-化工行业周报_聚合MDI_双酚A价格继续上涨_石墨烯创新发展意见印发_25页_1mb

报告摘要

化工行业周报总结（2015年12月6日）

核心内容概览

本周化工行业整体价格呈现稳中偏弱的态势，部分产品价格有所上涨，而另一些产品则出现下跌。同时，工信部等发布的《石墨烯创新发展意见》为石墨烯产业的发展提供了政策支持，预计到2020年将形成完善的石墨烯产业体系，并实现规模化应用。

主要观点

价格上涨产品：
- 碳酸锂（工业级，四川）：上涨14.0%
- 碳酸锂（电池级，江西）：上涨13.4%
- 促进剂CZ（华北）：上涨8.0%
- 正丁醇（华东）：上涨6.4%
- 防老剂4020（华东）：上涨5.8%
价格下跌产品：
- 二氯甲烷（华东）：下跌8.8%
- 甲醇（华东）：下跌8.1%
- 重交沥青（华南）：下跌6.9%
- 改性沥青（华南）：下跌5.6%
- 美湾87#普通汽油：下跌5.5%
MDI与双酚A价格走势：
- 聚合MDI价格继续上涨，华东地区上涨4.6%至11400元/吨，过去七周累计上涨23.2%。
- 双酚A价格也上涨，华东区市场价上涨300元/吨至7100元/吨，过去两周累计上涨500元/吨。
- 双酚A厂家因成本压力联合上调报价，但由于下游需求疲软，后半周报价有所回落。
政策支持：
- 工信部等印发《石墨烯创新发展意见》，提出到2020年实现石墨烯材料标准化、系列化和低成本化，建立创新平台，推动核心应用技术发展。
- 全球石墨烯市场规模预计从2013年的1250万美元增长至2020年的1.2亿美元，复合增长率达32.7%。
行业趋势：
- 化工行业逐渐进入淡季，近期化工品价格整体偏弱。
- 预计化工板块将进入“精细化投资”阶段，个股间呈现分化格局。
- 投资者将更加关注蓝筹和成长股的业绩增长确定性，以及创新型和转型公司相关业务的推进情况。

关键信息

重点公司及评级

公司名称	2014A	2015E	评级
万华化学	1.12	0.92	买入
华鲁恒升	0.84	1.00	买入
联化科技	0.66	0.81	买入
诺普信	0.21	0.26	买入
扬农化工	1.47	1.61	买入
华邦健康	0.23	0.41	买入
长青股份	0.65	0.78	增持
金发科技	0.19	0.33	买入
金正大	0.55	0.75	买入
史丹利	0.85	1.09	买入
新洋丰	0.88	1.25	增持
云天化	-2.29	0.07	增持
中国巨石	0.54	1.17	增持
佰利联	0.31	0.43	增持
三友化工	0.26	0.30	增持
久联发展	0.67	0.42	增持
华峰超纤	0.29	0.41	增持
海利得	0.32	0.50	买入
国瓷材料	0.25	0.45	增持
中化国际	0.41	0.32	增持

投资视点

化工行业进入淡季，价格整体偏弱。
未来将进入“精细化投资”阶段，个股分化明显。
重点关注诺普信（农药制剂）、金正大、史丹利、新洋丰（复合肥）、金发科技（改性塑料）、联化科技（中间体）、万华化学（MDI）、扬农化工（农药）、华鲁恒升（氮肥）、中国巨石（玻纤）、海利得（涤纶工业丝）、国瓷材料（电子化学品）等公司。

风险提示

化工产品需求不达预期的风险
国际油价大幅下跌的风险

行业周报图表概览

原油和成品油

图1：国际原油期货价格
图2：美国原油商业库存
图3：国际天然气价格
图4：北美汽、柴油现货价格
图5：国内汽、柴油出厂价格
图6：其他油品价格
图7：国内液化气价格
图8：国内丙烷价格

基础原料

图9：国际炼油利润
图10：国际烯烃价格
图11：芳烃价格
图12：甲醇系列产品价格
图13：醋酸系列产品价格
图14：乙二醇价格和价差
图15：丙烯酸系列产品价格
图16：环氧化合物价格
图17：环氧丙烷价格和价差
图18：苯乙烯、苯胺、苯酚等价格
图19：双酚A价格和价差
图20：异戊二烯和双环戊二烯价格
图21：盐酸、硫酸和硝酸价格
图22：甲乙酮价格
图23：草甘膦原药及主要中间体价格
图24：草甘膦各工艺路线价差
图25：双甘膦价格

农药化肥及相关

图26：百草枯和吡啶价格
图27：2,4-D和阿特拉津价格
图28：麦草畏价格
图29：菊酯产品价格
图30：吡虫啉价格
图31：毒死蜱价格
图32：多菌灵价格
图33：氯乙酸、三氯化磷和乙腈价格
图34：国内外尿素价格
图35：尿素价格和价差
图36：国内氯化铵价格
图37：国内外磷酸二铵价格
图38：磷酸二铵价格和价差
图39：国内磷酸一铵价格
图40：国内外氯化钾价格
图41：三聚氰胺价格和价差
图42：复合肥价格
图43：硝酸铵价格和价差
图44：国内外磷矿石价格
图45：磷化工产品价格
图46：三聚磷酸钠价格和价差
图47：纯MDI价格和价差
图48：聚合MDI价格和价差
图49：TDI价格和价差

聚氨酯

图50：BDO价格和价差
图51：己二酸价格和价差
图52：聚醚价格
图53：硬泡聚醚价格和价差
图54：DMF价格和价差
图55：氨纶价格和价差
图56：人造革浆料和鞋底原液价格
图57：PVC产品价格
图58：PVC价格和价差
图59：纯碱、烧碱和液氯价格
图60：纯碱价格和价差
图61：主流橡胶和天然橡胶价格
图62：特种橡胶价格
图63：橡胶防老剂价格
图64：橡胶促进剂价格
图65：粘胶短纤价格和价差
图66：粘胶长丝价格和价差
图67：PTA价格及价差
图68：涤纶短纤价格和价差
图69：涤纶长丝价格和价差
图70：尼龙6切片价格和价差
图71：尼龙66切片价格和价差
图72：腈纶短纤价格和价差
图73：聚丙烯酰胺价格
图74：聚乙烯、聚丙烯和聚苯乙烯价格
图75：PBT和ABS价格
图76：聚甲醛和季戊四醇价格
图77：BOPP和BOPET价格
图78：环氧树脂和不饱和树脂价格
图79：DOP和苯酐价格
图80：正丁醇和辛醇价格
图81：炭黑和煤焦油价格
图82：沥青价格
图83：PVA价格和价差
图84：钛白粉价格
图85：有机硅及原料价格
图86：R22和二氯甲烷价格
图87：R134a和三氯乙烯价格
图88：碳酸锂价格
图89：玻纤粗纱（无碱2400直接纱，成都巨石）价格

总结

本周化工行业整体价格波动较大，部分产品价格上涨，部分产品价格下跌。聚合MDI和双酚A价格继续上涨，主要受到成本支撑和供应紧张的影响。同时，工信部等发布的《石墨烯创新发展意见》为石墨烯产业的发展提供了政策支持，预计到2020年将形成完善的产业体系。重点公司中，多数被给予买入或增持评级，表明市场对这些公司的未来增长持乐观态度。风险提示方面，需关注化工产品需求不达预期和国际油价大幅下跌的风险。

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