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化工周报总结（2013年12月21日-12月27日）

核心内容概述

本周化工品价格整体呈现小幅波动，部分商品价格上涨，部分下跌。整体来看，市场受需求面利好和地缘政治因素支撑，部分产品价格持续上涨。以下是主要板块的详细分析。

一、石油化工

价格变动

• 国际原油价格：

  • Brent：112.2美元/桶，上涨0.0%
  • WTI：100.3美元/桶，上涨1.4%
  • Dubai：108.7美元/桶，上涨1.5%
  • Brent-WTI价差缩小。

• 国内成品油价格：

  • 90#汽油：8535元/吨，持稳
  • 0#柴油：7705元/吨，持稳
  • 航空煤油：7033元/吨，持稳

• 价差变化：

  • 国内-国汽油价差：-38元/吨
  • 国际成品油价差：-296元/吨
  • 油不含税价差：-166元/吨（航空煤油）

• 东南亚产品：

  • 乙烯：1460美元/吨，上涨1.0%
  • 丙烯：1385美元/吨，持稳
  • 丁二烯：1440美元/吨，持稳

• 合成树脂：

  • 价格均与上周持平，但价差整体上涨0.1%。

• 其他产品：

  • TDI-甲苯价差扩大1.3%
  • 炭黑—煤焦油、丁酮—丁烷价差缩窄
  • 草甘膦—甘氨酸价差缩窄

二、基础化工

化肥板块

• 尿素：

  • 国内尿素价格弱势盘整，山东、河北成交价跌至1600-1620元/吨
  • 出厂价、批发价、零售价分别维持在1710、1780、1850元/吨

• 甲醇：

  • 经历大跌后本周持稳，预计后续将进入淡季，价格将继续下跌

• 硫磺：

  • 国内外硫磺价格大涨，国内硫磺货源偏紧支撑硫酸价格
  • 嘉化98%硫酸价格大涨17.4%至270元/吨

• 合成氨：

  • 河北地区合成氨价格下跌3.6%至2650元/吨

• 硝铵：

  • 波罗的海、黑海硝铵价格均持稳

• 氯碱：

  • 华东电石价格上涨1.5%至3300元/吨
  • 长三角电石法PVC价格下跌0.3%至6260元/吨
  • 轻质纯碱价格下跌，重质纯碱持稳

• 农药：

  • 草甘膦价格小涨0.8%至31000元/吨
  • 河北甘氨酸价格大涨6.8%至12500元/吨
  • 草甘膦—甘氨酸价差缩窄

• 聚氨酯：

  • 华东纯MDI、聚合MDI市场价持稳
  • TDI-甲苯价差扩大1.3%

• 煤化工：

  • 二甲醚价格下跌3.1%至4750元/吨
  • 炭黑价格下跌6.1%至6200元/吨
  • 炭黑—煤焦油价差缩窄50.0%

三、主要观点

• 市场趋势：化工品整体价格小幅上涨，但部分商品价格下跌，市场波动性较大。
• 需求支撑：需求面利好释放对油价形成支撑，地缘政治因素持续影响市场情绪。
• 价差变化：部分价差扩大，如TDI-甲苯价差，而其他价差则缩窄。
• 区域差异：国内与国际价格差异显著，尤其在成品油和乙烯等产品上。
• 行业动态：
  • 河北地区因环保治理，甘氨酸价格上涨。
  • 万华化学装置检修，但MDI货源充足，价格持稳。
  • 汽柴航煤价格持稳，但价差持续为负。

四、关键信息

• 投资建议：

  • 推荐九九久，因其新产品推出和向新材料转型。
  • 关注玻纤价格反弹。
  • 继续推荐万华化学、江南高纤，因其业绩增长和低估值。
  • 推荐华鲁恒升、金正大，因其低估值和创新能力。
  • 染料价格持续上涨，龙盛和闰土现金流良好，具备外延扩张基础。

• 市场数据：

  • 原油库存连续第四周下降。
  • 美国汽油、柴油、航空煤油价格均上涨。
  • 东南亚乙烯价格小幅上涨，丙烯、丁二烯持稳。

五、图表说明

• 图1至图10展示了本周主要化工品价格和价差变化，数据来源包括Bloomberg、DATASTREAM、申银万国证券研究所等。
• 图11至图24展示了各区域和产品价格走势，反映了市场整体的供需变化和价格波动情况。

六、总结

本周化工市场整体呈现小幅波动，部分产品价格显著上涨，如嘉化98%硫酸、美国亨利港天然气、华东原盐等，而部分产品价格下跌，如江西黑豹N330炭黑、华东乙二醇等。市场受需求面利好和地缘政治因素影响，油价仍有支撑。投资方面，建议关注业绩增长、低估值及具备创新潜力的公司。