20240512-一德期货-一德黑色·煤焦周报_供给回升加速_双焦震荡偏弱_40页_2mb

焦煤焦炭市场总结

供给端，焦煤和焦炭产量明显回升，主要因前期事故煤矿复产和焦化厂利润驱动提产，周度开工率和产量数据环比大幅上升。焦煤产量回升183%（煤矿产能），焦炭周度日均产量提升389万吨。钢厂焦炭库存增加，第五轮提涨预期落空，显示需求成色有限。

需求方面，铁水复产尽管环比增长，但钢厂利润大幅压缩，复产空间受限。钢材市场需求未显著改善，导致焦炭价格上涨乏力。

价格走势震荡偏弱，焦煤价格部分上调但受现货下跌影响，下游谨慎观望。焦炭开启第五轮提涨100-110元/吨，但主流钢厂抵制情绪强烈，现货价格下跌拖累整体市场。竞拍流拍率上升至123%，反映供需矛盾。

库存变化为焦企库存去化增多，钢厂库存上升，港口库存小幅上涨。进口方面，蒙煤通关量回升，但价格波动；海运煤出现进口利润，进口量增加。

策略建议逢高做空焦煤（JM2409合约，目标1790附近支撑1650）和焦炭（J2409合约，目标2320支撑2120），基于供给超预期而需 2 求疲软。

风险点在于需求未改善可能加剧价格下行，关注钢材需求变化和钢厂复产进度。

总结：供给回升加速，需 2 求改善有限，市场震荡偏弱，建议逢高做空。