20170703-中国银河-采掘行业周报_7月供需格局偏紧_动力煤价料继续上涨_20页_1mb

采掘行业周报总结

核心内容

2017年7月3日发布的采掘行业周报指出，国内动力煤价格持续上涨，而炼焦煤、喷吹煤及无烟煤价格基本稳定。国际动力煤价涨跌互现，国内煤炭市场整体呈现供需偏紧格局，预计煤价仍将上涨。同时，部分煤企暂停电煤销售，以保障长协合同执行。分析师潘玮认为，动力煤和焦煤板块具备投资机会，重点推荐相关企业。

主要观点

动力煤价格

• 国内价格：本周动力煤价格继续上涨，主要产地如山西大同、内蒙古乌海、陕西榆林等均出现不同程度的涨幅。
  • 大同弱粘煤（6000大卡）坑口含税价为445元/吨，较上周上涨20元。
  • 内蒙古乌海动力煤（5500大卡）车板价为395元/吨，较上周上涨15元。
  • 榆林动力块煤（6000大卡）出厂含税价为510元/吨，较上周上涨30元。
  • 山东兖州动力块煤（6000大卡）价格与上周持平，混煤（5000大卡）价格也保持不变。
• 国际价格：欧洲ARA港动力煤现货价小幅上涨，理查德RB和纽卡斯尔NEWC动力煤现货价则小幅下降。

炼焦煤与喷吹煤价格

• 炼焦煤价格基本稳定，山西柳林4号焦煤坑口价为700元/吨，古交2号焦煤坑口价与上周持平。
• 喷吹煤价格也保持稳定，阳泉喷吹煤车板含税价为955元/吨，长治喷吹煤车板含税价为762元/吨。

无烟煤价格

• 无烟煤价格与上周持平，山西晋城和阳泉的无烟末煤、小块煤、中块煤等价格均未发生变化。

港口运价与库存

• 运价：国内主要港口煤炭运价小幅下降，如秦皇岛至广州运价为43.2元/吨，下降5.3元。
• 库存：秦皇岛港煤炭库存上涨5.8%，广州港库存下降17.5%，其他港口库存涨跌互现。

关键信息

市场表现

• 截至6月30日，煤炭板块本周涨幅为1.06%，跑输大盘。
• 个股表现分化，涨幅前三的是陕西煤业（+8.6%）、金瑞矿业（+8.4%）、安源煤业（+7.2%），跌幅较大的有游久游戏（-2.76%）。

行业动态

• 2017年前5个月，90家大型煤企原煤产量为9.8亿吨，同比增长2%。
• 安徽省计划关闭4对煤矿，退出产能705万吨/年，以化解过剩产能。
• 神华和中煤暂停现货动力煤销售，以保障长协合同执行。
• 国家发改委发文要求保障三西地区煤炭产量释放，以稳定市场供应。

投资建议

动力煤

• 供需格局：7月供需偏紧，煤价有望继续上涨。
• 推荐股票：陕西煤业、兖州煤业、中国神华、中煤能源等。

焦煤

• 供需预期：随着8月钢铁产量上升，焦煤下游补库存需求回升，价格有企稳回升动力。
• 供给风险：下半年安监力度加大，新增产能需配套落后产能淘汰，供给风险较小。
• 推荐股票：潞安环能、阳泉煤业。

重点公司估值表

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，行业指数或公司股价预期超越平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：预期超越平均回报10%-20%。
• 中性：预期与平均回报相当。
• 回避：预期低于平均回报10%及以上。

分析师信息

• 分析师：潘玮
• 执业证书编号：S0130511070002
• 联系方式：010-66568212 / panwei@chinastock.com.cn

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