20240122-国投安信期货-棉花棉纱周报_下游需求有所放缓_郑棉增仓上行或是短期行情_17页_6mb

棉花棉纱周报总结

核心内容概述

本报告分析了2024年1月国内及国际棉花和棉纱市场行情，指出当前市场处于阶段性强势，但基本面支撑一般，需求仍是行情的关键因素。郑棉期货近期大幅增仓上行，而国内现货市场则呈现走弱趋势，采购趋于谨慎。国际市场上，美棉周度签约数据改善，支撑其价格走高，但整体供需仍偏弱，预计强势行情为短期。

主要观点

国内棉市

• 郑棉走势：上周郑棉大幅上涨，尤其是周四单日增仓上行，但现货市场成交活跃度下降，临近春节需求走弱。
• 棉纱市场：棉纱价格随棉价上涨，但内地纺企即期纺纱利润仍未明显改善，仍处于亏损状态。
• 品种表现：气流纺纱成交一般，40-60支棉纱供应紧张。
• 库存与套保：郑棉突破一万六后，套保压力增大，市场对节后需求仍持谨慎态度。

国际棉市

• 美棉表现：美棉周度签约数据偏好，产量连续下调，支撑价格震荡走高。中国仍是主要采购国。
• 东南亚情况：越南、印度、巴基斯坦开机率有所改善，但整体仍偏弱。
• 巴西种植：巴西棉播种进度加快，种植完成率36.9%，环比增长5.2个百分点。

关键信息

期货和现货数据

• 郑棉期货：CF403.CZC收盘价15880元/吨，5日涨跌315元，涨跌幅2.02%；CF405.CZC收盘价15910元/吨，涨跌幅1.99%；CF409.CZC收盘价16060元/吨，涨跌幅1.81%。
• 现货价格：中国棉花价格指数328为16791元/吨，进口棉价格指数（M:1%配额港口提货价）为16471元/吨，Cotlook A指数为91.95美分/磅。
• 棉纱价格：中国纱线价格指数C32S为22900元/吨，进口棉纱价格指数（到港价C32S）为2.77美分/磅。

仓单与持仓

• 国内仓单：截至1月19日，一号棉注册仓单13308张，预报仓单1160张，合计14468张，折60.7656万吨。
• 未点价合约：23/24年度卖方未点价合约总量增至67719张，折154万吨；ICE卖方未点价合约总量增至68349张，折155万吨。

棉花产量与库存

• 新疆棉花加工：截至1月21日，累计加工总量536.7万吨，同比增幅11.05%，预计产量在550万吨左右。
• 全国棉花检验量：截至1月21日，累计检验量536.7万吨。
• 棉花库存：中国棉花商业库存和工业库存均有所波动，港口库存有所变化。

开机率与库存

• 国内纺企：棉花原料库存28.9天，环比减少0.4天；棉纱原料库存11.1天，环比减少0.2天。
• 织厂库存：棉纱原料库存18.7天，环比增加0.1天；坯布库存27天，环比增加0.1天。
• 开机率：纺企开机率50.4%，织厂开机率54.8%。

需求与操作建议

• 国内需求：临近春节，需求走弱，但郑棉增仓上涨，市场对节后需求仍持谨慎态度。
• 操作建议：多单谨慎持有，注意止盈保护，郑棉突破一万六后套保压力增大。

总结展望

• 市场趋势：郑棉和美棉均呈现短期强势，但基本面支撑有限，行情仍以短期波动为主。
• 供需展望：国内需求放缓，国际供需仍偏弱，需关注节后需求变化及内外棉价差。
• 操作策略：建议投资者关注需求变化，谨慎操作，避免过度追涨。

星级说明

• 红色星级：代表预判趋势性上涨。
• 绿色星级：代表预判趋势性下跌。
• 一颗星：趋势有上涨/下跌驱动，但盘面可操作性不强。
• 两颗星：趋势较为明晰，行情正在盘面发酵。
• 三颗星：趋势更加明晰，具备相对恰当的投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，以观望为主。

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