20240902-金石期货-棉花_美棉略显疲软_郑棉减仓下行_4页_778kb

棉花期货市场分析报告总结

行情综述

郑棉主力合约2501价格下跌，国内棉花期货整体表现疲软。新棉上市预期与下游需求恢复缓慢成为主要利空因素。目前郑棉呈现弱势震荡，但部分下游企业订单有所回升。国际市场上，美棉因美元走强和原油价格下跌承压，外盘走势继续呈现弱势。

宏观及行业重点动态

气象与生产

9月上旬新疆地区可能出现降温降温和降水天气，将对棉花裂铃吐絮及采收工作产生不利影响。

国际糖业动态

国际糖业组织调整全球糖缺口预测，预计2024/25年度缺口扩大至358万吨，但南美产量变化将影响供需平衡。

资金流向

CFTC数据显示美国棉花基金持仓继续减多，净多头比例大幅下降说明市场多头资金正在撤离。

新棉销售与期货调整

全国新棉销售率已达92.8%，同比有所下降，反映市场购销活动趋于平缓。此外，郑商所宣布调整棉纱期货保证金标准和涨跌幅度，并统一定额提高手续费标准。

市场研判

国内棉花市场将可能进入弱势震荡期，主要矛盾在于：

• 新棉供给逐步增加与下游需求恢复有限形成矛盾
• 全球主产区天气良好抑制价格上涨预期
• 市场对"金九银十"旺季消费预期未能完全兑现

建议投资者密切关注：

• 国内外政策调整情况
• 新棉产量与品质变化
• 美棉主力合约走势
• 制造业PMI数据变化

请谨慎交易，期货市场存在较高风险性。