信息技术行业深度报告：智能网联随5G日益成熟拉开序幕，单车智能带动相关组件放量-20190305-太平洋证券-49页_4mb

智能网联汽车行业发展总结

核心内容

智能网联汽车行业正迎来黄金发展期，5G技术的成熟与普及为车路协同和智能驾驶的落地提供了技术保障。单车智能化推动汽车智能化组件市场迅速扩张，高精度地图、车载芯片和智能操作系统成为核心需求点。此外，车路协同技术正在重塑汽车产业价值链，运营商和互联网企业也在其中扮演重要角色。

主要观点

• 智能网联市场前景广阔：BCG预计，智能网联汽车将从2018年开始进入20年的高速发展期，到2035年将占据全球约25%的新车市场，产业规模预计超过770亿美元。
• 5G技术推动V2X发展：5G具备低时延、高可靠性和高带宽等特性，为V2X（车与万物互联）提供了技术支持。2020年后5G将大规模使用，促进智慧交通发展。
• ADAS市场快速增长：我国ADAS市场规模从2017年的421亿元增长至2020年的千亿规模，年复合增长率约27.8%。ADAS产业链受益顺序为“传感器-车载芯片-算法和服务”。
• 高精度地图成为刚需：高精度地图具备厘米级定位精度和实时更新能力，是高级自动驾驶的重要基础。其市场前景广阔，预计2020年全球市场规模达21亿美元。
• 车载芯片与智能操作系统迎来机遇：车规级芯片和智能操作系统是实现智能驾驶和车联网的关键技术，市场集中度高，未来将向掌握核心技术的公司倾斜。
• 车路协同开启智慧交通新时代：V2X技术通过车与基础设施、行人、网络等的互联，提高自动驾驶的安全性、舒适性和效率。我国智慧高速杭绍甬正在建设中，为车路协同提供实践基础。
• 产业价值链重构：智能网联推动传统汽车制造向服务提供商转型，Tier1和车厂在智能驾驶集成方面占据主导地位，未来将由芯片、地图、操作系统等上游企业引领。

关键信息

1. 5G与V2X推动智能网联发展

• 5G技术具备低时延、高可靠性和高带宽，是实现V2X车联网的基础。
• 中国C-V2X技术已进入应用阶段，5G-V2X标准有望在2020年完成。
• 2019年国内首个5G自动驾驶应用示范平台在重庆启动，测试六大场景应用。

2. 单车智能化带动ADAS组件放量

• ADAS市场规模预计从2017年的421亿元增长至2020年的千亿元。
• ADAS产品包括ACC、LDW、FCW、AEB等，以“雷达+摄像头”为主流组合。
• 2020年ADAS产品适配渗透率预计达到50%，L1-L2级产品有望全面渗透。

3. 高精度地图成为自动驾驶刚需

• 高精度地图提供道路和周边环境数据，具备厘米级精度和实时更新能力。
• 2015-2030年全球高精度地图市场规模将快速扩张，2020年预计达21亿美元。
• 国内高精度地图主要由四维图新、高德、百度等企业主导。

4. 车载芯片与智能操作系统迎来机遇

• 车载芯片分为AMP、MCU和TPMS三类，其中MCU是核心。
• 全球汽车MCU市场集中度高，恩智浦和瑞萨占据主导地位。
• 车载操作系统主要为QNX、Linux、Android等，QNX市场占有率最高。

5. 车路协同技术推动智慧交通

• V2X包括V2V、V2I、V2P和V2N，通过智能信息交换提高交通效率。
• 2020年我国大城市和高速公路的LTE-V2X覆盖率将达90%。
• 2025年全球V2X市场规模预计达2162亿美元，占全球市场的1/4。

6. 产业价值链重构

• 智能网联汽车的产业链涵盖上游的传感器、芯片、地图，中游的系统集成，下游的车联网服务。
• 整车厂向服务商转型，与科技公司合作开发智能驾驶解决方案。
• 互联网造车企业正对传统车厂形成竞争压力，市场将逐步集中。

重点推荐公司

• 中科创达：智能汽车业务快速增长，布局智能硬件平台。
• 四维图新：高精度地图先驱者，芯片业务初具规模。
• 东软集团：布局智能网联全产业链，车载业务稳定发展。
• 德赛西威：国内汽车电子领先厂商，积极布局智能驾驶产业链。

风险提示

• 智能网联落地进度存在不确定性。
• 智能网联汽车量产规模存在不确定性。

技术与市场趋势

• ADAS：从L0到L2阶段以传感器为主，L3及以上阶段需要高精度地图和芯片。
• 高精度地图：将成为自动驾驶的刚需，推动产业链发展。
• 车载芯片：对可靠性要求高，设计周期长，市场集中度高。
• 智能操作系统：QNX、Linux、Android等，支持多样化联网功能。
• V2X：促进智慧交通发展，未来市场空间巨大。

未来展望

• 2020年我国ADAS产品适配渗透率有望达到50%，L3及以上渗透率逐步提升。
• 2020年全球ADAS市场规模预计达176-300亿美元，国内市场也将持续增长。
• 智能网联将推动汽车制造向服务转型，形成新的利润池。
• 互联网造车企业将面临优胜劣汰，最终形成几家独大的市场格局。

图表概览

• 图表1：4G与5G关键能力指标对比
• 图表2：智能网联模式图
• 图表3：智能网联包括网联化和智能化两个层面
• 图表4：智能网联产业链
• 图表5：自动驾驶自动化层级定义标准
• 图表6：2016至今智能网联汽车相关政策
• 图表7：2015-2025年全球ADAS市场规模预测
• 图表8：2015-2020年中国ADAS市场规模预测
• 图表9：ADAS主要产品及功能
• 图表10：2017年中国ADAS产品适配渗透率
• 图表11：2020年中国ADAS产品适配渗透率
• 图表12：智能汽车技术架构
• 图表13：ADAS产业受益顺序
• 图表14：智能汽车主要功能所对应的传感器
• 图表15：传感器技术市场规模预测
• 图表16：2015年全球汽车MCU市场份额
• 图表17：2020-2030年全球自动驾驶汽车市场规模预测
• 图表18：ADAS成本分解
• 图表19：ADAS产业受益顺序
• 图表20：不同地图类型比较
• 图表21：高精度地图的功能
• 图表22：15-50年全球高精度地图市场规模预测
• 图表23：国内高精度地图主要参与者
• 图表24：高精度地图盈利以服务费为主
• 图表25：14-17年我国智能驾驶舱市场规模
• 图表26：智能驾驶舱产品构成图
• 图表27：2014-2021年全球汽车显示系统市场规模
• 图表28：座舱电子渗透率
• 图表29：液晶仪表和中控屏的市场规模预测
• 图表30：2017-2021年数字仪表市场规模
• 图表31：2017-2021年数字仪表出货量
• 图表32：液晶仪表份额预测
• 图表33：全球液晶仪表盘厂商市场份额占比
• 图表34：2017年全球车载终端操作系统市场占有率
• 图表35：全球主要汽车智能网联操作系统分类和应用
• 图表36：车载芯片与消费类芯片区别
• 图表37：东芝与意法AMP芯片型号与单价
• 图表38：2015年全球汽车MCU市场份额
• 图表39：恩智浦MCU型号与单价
• 图表40：TMPS芯片需求量预测
• 图表41：V2X可提高自动驾驶安全
• 图表42：国际通信标准比较
• 图表43：全球汽车V2X市场规模
• 图表44：全球汽车V2X市场（按地区）
• 图表45：V2X车路协同解决方案架构
• 图表46：日本智能停车自动收费
• 图表47：新加坡电子道路收费系统ERP
• 图表48：智能网联产业价值链
• 图表49：汽车智能化技术专利申请量（TOP10）
• 图表50：自动驾驶专利申请量（TOP10）
• 图表51：汽车行业价值转移预测
• 图表52：OEM业务在智能网联背景下的延伸
• 图表53：OEM与科技公司合作情况
• 图表54：公司2012-2018Q3收入与归母净利润
• 图表55：公司主要产品与服务
• 图表56：公司车载业务布局
• 图表57：RIGHTWARE KANZI 3.6 LTS
• 图表58：2013-2017年中国扫地机器人销售额
• 图表59：2017年国内扫地机器人市场份额
• 图表60：TURBOX智能大脑平台架构
• 图表61：2018Q2前装导航市场份额
• 图表62：公司业务以导航、芯片和车联网为主
• 图表63：公司合作伙伴众多
• 图表64：车用传感与雷达市场情况
• 图表65：杰发科技计划布局安控系统和车电系统
• 图表66：公司收入以后装为主
• 图表67：杰发科技IVI芯片前装渗透情况
• 图表68：扣除杰发科技后的归母净利润
• 图表69：扣除杰发、MAPBAR和世纪高通后的归母净利润
• 图表70：东软集团智能驾驶舱平台
• 图表71：全球汽车TELEMATICS市场规模预测
• 图表72：2015-2020年新能源汽车销量
• 图表73：电池管理系统三大关键技术
• 图表74：公司业务结构
• 图表75：公司销售以前装为主
• 图表76：2012-2019E中国汽车电子市场规模
• 图表77：部分零部件厂商提供车载信息娱乐系统
• 图表78：智能天线
• 图表79：ECU主要配置位置

投资建议

• 给予智能网联行业“增持”评级。
• 重点推荐公司：中科创达、四维图新、东软集团、德赛西威。