20230325-中泰期货-工业硅周度报告_供需情况不佳叠加库存高位_硅价破位走弱_20页_1mb

工业硅周度报告总结（2023年3月25日）

核心内容概述

本报告分析了2023年3月25日工业硅市场的供需情况、库存水平、进出口动态以及行业与产业动态，整体判断为工业硅价格在供需偏弱和库存高位的背景下继续走弱，短期内维持震荡偏弱走势。

主要观点

• 供给端偏宽松：工业硅供给格局宽松，短期无明显改善。新疆地区因电力成本低，开工积极，产量稳定增加；四川、云南地区受枯水期电力成本高及检修影响，开工率下降。
• 需求端承压：多晶硅库存高位，价格下跌，压制工业硅需求；有机硅价格大幅下挫，中间单体过剩，进一步抑制需求；铝合金终端消费略有回暖，但整体仍处于弱势。
• 库存压力明显：3月10日中国金属硅行业库存合计22.67万吨，去库不明显，甚至出现累库迹象。
• 宏观情绪拖累：悲观的宏观情绪叠加有机硅终端需求疲软，导致工业硅期货价格破位下行。
• 出口量回落：2022年11月及12月金属硅出口量环比小幅下降，全年出口量同比下降16%。
• 政策与市场动态：广期所正推进碳酸锂和多晶硅期货、期权研发，工业硅期货市场运行平稳；工信部强调稳住汽车、消费电子等大宗消费。

关键信息

1. 供需分析

• 供给：截至3月16日，金属硅总开炉数716台，较上周增加4台。新疆地区产量高位且稳定，四川、云南地区开工率下降。
• 需求：
  • 多晶硅库存高位，价格下跌，致密料均价21.5万元/吨，菜花料均价20.5万元/吨。
  • 有机硅开工率约74%，DMC库存环比增加10.67%，企业亏损压力增大，采购动力减弱。
  • 铝合金消费略有回暖，但订单增长不及预期，下游仍以刚需采购为主。

2. 库存情况

• 截至3月10日，中国金属硅行业库存22.67万吨（厂库10.97万吨，港口库存11.70万吨）。
• 3月进入传统需求旺季，但实际去库不明显，甚至出现累库迹象。

3. 进出口情况

• 2022年11月金属硅出口量4.92万吨，环比增长27.46%，同比下降15.42%。
• 2022年全年累计出口65.10万吨，同比下降16%。
• 2023年1-2月进口量0.04万吨，同比减少97%；出口量0.02万吨，同比减少94%。
• 预计3月出口量将继续回落。

4. 行业与产业动态

• 广期所正在推进碳酸锂和多晶硅期货、期权研发，工业硅期货市场运行平稳。
• 工信部强调稳住汽车、消费电子等大宗消费，扩大家电、家居等消费。
• 新疆样本硅企周度产量33896吨，开工率90%；云南样本硅企周度产量4345吨，开工率51%；四川样本硅企周度产量1880吨，开工率29%。

市场展望

• 短期走势：工业硅基本面仍偏弱，供强需弱格局未变，库存高位，硅价或维持震荡偏弱走势。
• 中期关注点：需关注有机硅终端房地产需求市场是否出现好转，以及铝合金消费能否有效拉动需求。
• 政策影响：工信部政策可能对汽车和消费电子行业带来一定支撑，但对工业硅需求的提振仍需时间。

附注

• 报告发布机构：中泰期货股份有限公司
• 报告作者：王竣冬
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