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尿素周报总结（2025/06/14）

市场回顾
本周尿素价格持续走低，受供应端回升和需求疲软影响。尽管周五中东地缘冲突推升原油价格，商品情绪好转带动价格小幅回升，但整体供增需弱格局主导市场。月间价差大幅下跌，基差处于低位。

供应端
尿素产能利用率环比下降至87.8%，日产量仍处历史高位。现货价格加速下跌，企业生产利润回至低位。供应端短期进一步上行难度较大。

需求端
复合肥开工率降至37.13%，需求不及预期。样本企业库存高于往年同期，复合肥需求走弱。出口订单减少，农业需求推进缓慢，总体需求疲软。

库存
尿素企业总库存增至11771万吨，港口库存245万吨，均环比增长。库存同比高位，叠加供应过剩，压力逐步显现。

小结
价格已接近前期低点，估值明显压缩。尽管存在潜在农业需求和出口利多，但追空性价比不高。建议在低位关注多配机会。