20230813-南华期货-沥青产业周报_成本强势维持_后期盘面驱动或逐步转向基差现实逻辑_48页_3mb

南华期货沥青产业周报（2023年8月13日）的核心观点是：本周沥青交易逻辑与上周一致，原料端上涨加剧裂解水平下跌，导致供需结构偏弱；炼厂产量复苏但受限，偏好焦化料或高标号沥青生产；未来需警惕需求边际好转带来的价格弹性，前期空单应止盈，关注10合约多头机会。

现货成交回顾显示，各地沥青价格波动明显：山东、华北和部分南方地区价格下跌，市场交投清淡，库存缓慢攀升；东北因天气影响需求停滞；长三角供应增加，价格相对稳定。进口沥青价格小幅上涨，但国内需求释放有限。

估值和相关油品产业链分析指出，成本端原油偏强支撑裂解水平；基差多头逐步离场，月差正套可继续持有；焦化料与沥青价差保持高位，制成品利润较好，炼厂生产偏向更具吸引力的焦化料；进口利润季节性波动，影响市场供需。

供需库存部分揭示，开工率环比小幅上升，但总产量未达预期；地炼库存累积，社会库存率季节性偏高；不同需求领域如道路、防水、船�燃贡献不稳定；天气因素（8月中旬全国降雨增多）对需求产生抑制。

总体建议：密切监控基差变化，成本端强势可能转向价格弹性；短期策略侧重多头配置，注意防范资金和天气对需求的不确定性影响。