20240422-中原期货-尿素周报_出口消息持续扰动_关注保供稳价政策_16页_7mb

【中原化工】尿素周报分析总结（2024年4月22日）

周度观点汇总

本周国内尿素现货价格大幅上涨，工厂待发订单充足，短期收单压力较小。供应方面，受多地计划检修影响，尿素日产量延续下降趋势，供应压力有所缓解。库存方面，上游工厂库存持续去化，短期压力有限。需求端，复合肥企业开工率提升，成品走货好转，对尿素需求形成支撑。

当前尿素行业周均日产约18万吨，出口消息对国内市场扰动较大，短期价格或维持高位震荡运行。成本端，煤炭价格企稳反弹，对尿素价格产生一定提振。基差与价差方面，5-9价差偏强运行，09基差有所走弱。

综合来看，短期盘面或高位震荡，单边操作需谨慎。后续需重点关注保供稳价政策及下游需求跟进情况，同时注意国际尿素价格波动和新增产能投放带来的潜在风险。

品种详情分解

• 国内尿素价格大幅上涨：近期国内尿素市场价格持续上行，主流市场价环比有所提升。
• 国际尿素价格回落：国际市场尿素价格持续下降，且出口价差变化不大，市场对国内出口的预期有所调整。
• 供应端：尿素产量持续下降，其中煤头尿素和气头尿素均呈现减产趋势，计划检修装置较多，短期供应压力缓解。
• 库存情况：上游企业库存处于去化阶段，港口库存变化有限，工厂待发订单有所增加，销售压力短期可控。
• 需求端：复合肥需求恢复明显，成品库存下降，开工率提升，对尿素原料需求支撑增强。三聚氰胺方面，前期检修装置逐步复产，供应量有望回升。
• 原料与成本：煤炭价格反弹继续给尿素成本端带来支撑，利润空间有所扩大。
• 基差与价差：5-9价差维持偏强，09基差走弱，短期价格波动或加剧。

风险提示

• 保供稳价政策不确定性：若政策进一步收紧或将影响市场价格。
• 新增产能投放：产能扩张可能对长期供应稳定性构成下行风险。
• 国际尿素价格波动：国际市场动态或将通过出口政策传导至国内市场。

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