20170505-华创证券-晨会纪要_21页_1007kb

报告摘要

晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会涵盖了多个行业与板块的分析，包括债券市场、银行业、非银金融、化工、计算机、交通运输、食品饮料等。主要涉及市场趋势、公司动态、政策导向、行业机会与投资建议等方面。

【晨会视点】

1. 债券市场分析

债熊结束信号未现：当前债市调整仍在持续，监管和资金面仍是主要变量，基本面和货币政策拐点尚未出现。
4月托管量点评：政府债券发行提速，境外机构增持；国有银行增持国债与地方债，基金类减持中期票据并增持二级资本工具。

2. 银行业分析

2016年年报综述：银行息差分化由负债成本和资产久期决定，大行因存款占比高而息差承压，中小行因同业存单发行量高而面临挑战。
净利润触底回升：2016年银行业息差下降，但2017年有望随着同业存单利率回落和资产端收益率上行而逐步回升。
不良率下降：2016年四季度不良率环比下降，部分银行如建行、农行等资产质量改善。

3. 国金证券异动点评

股价下跌原因：一季度业绩下滑、锦龙股份终止增资计划引发市场恐慌。
投资建议：当前估值合理，具备买入机会，PB和PE均处于低位。

4. 中天能源深度报告

产业链布局：公司打通“石油+天然气”产业链，具备稀缺性。
投资逻辑：油价中枢向上，天然气消费快速增长，公司业绩弹性大。
融资计划：拟非公开发行股票，增强发展动力。

5. 百度人工智能战略

战略转型：百度公司使命调整为“用科技让复杂的世界更简单”，人工智能成为核心战略。
行业趋势：科技巨头纷纷布局人工智能，政策支持力度大，行业前景广阔。
推荐标的：华宇软件、海康威视、同花顺、大华股份、科大讯飞等。

6. 油价下跌利好航空业

油价下跌影响：油价下降对航空公司成本影响显著，尤其是三大航。
业绩弹性测算：油价波动10%对航空公司利润贡献显著。
推荐标的：中国国航为二季度重点配置标的。

【调研信息】

1. 策略王君团队

市场趋势：从“慢牛”走向“震荡”，监管和资金面压制市场。
板块分化：大消费、金融和公用事业超配。
混改与雄安：雄安新区建设将推动混改，军工、能源、环保等领域值得关注。

2. 洁美科技调研

业绩增长预期：中报预计增长20%-50%，订单饱满。
竞争优势：成本控制、客户服务能力、技术壁垒。
产品布局：纸质载带、塑料载带、电子转移胶带，目标是半导体客户。

3. 英维克调研

业务布局：三大块业务：户外机柜温控、机房温控、新能源车用空调。
技术优势：自主研发的直流变频压缩机、控制器等核心技术。
未来趋势：模块化和间接蒸发冷却技术是发展方向，公司具备长期投资价值。

【财经要闻】

1. 河北节能“十三五”规划

目标：到2020年万元GDP能耗下降17%，节能环保产业增加值占GDP3%。
受益企业：清新环境、首航节能、碧水源、天翔环境等。

2. 保定环保法规

政策落地：保定市发布首个环保法规，推动绿色交通发展。
受益企业：渤海活塞、特锐德等。

3. 园区循环化改造

政策支持：发改委推动园区循环化改造，环保企业迎来发展机遇。
受益企业：碧水源、天翔环境、盛运环保、中国天楹等。

4. 混改试点推进

试点获批：第二批混改试点即将获批，军工、金融、重要商品等领域关注。
推荐标的：西仪股份、湖南天雁、北化股份、北方国际、北方创业等。

5. 人工智能产业加速

盛会召开：第四届中国机器人峰会聚焦人工智能与机器人结合。
科技巨头布局：百度、腾讯等加速布局人工智能。
受益企业：科大智能、赛为智能、科大讯飞、华宇软件、海康威视等。

6. 物联网商用提速

标准出台：NB-IoT终端模组标准通过，运营商加速布局。
受益企业：宜通世纪、高新兴、新天科技、中兴通讯等。

7. 无线充电技术落地

苹果专利：无线充电与通信结合，推动行业爆发。
受益企业：横店东磁、顺络电子、信维通信、立讯精密等。

8. 维生素B族涨价

价格上涨：VB6、VB1等产品价格持续上涨，出口增长显著。
受益企业：广济药业、兄弟科技、亿帆医药等。

9. 稀土价格上涨

市场供需：磁材需求提升，供应偏紧，稀土价格反弹。
受益企业：盛和资源、广晟有色、正海磁材、中科三环等。

【公司动态】

金融

无锡银行：市盈率偏高，5日复牌。
东北证券：暂停代销金融产品业务6个月。

环保

雪迪龙：加大智慧环保投资。
凯迪生态：员工持股计划。

公用事业

乐山电力：参与污水处理项目。

新能源与电力设备

*ST海润：董事长增持股票。
新宙邦：高送转方案。
亿纬锂能：高送转方案。

通信

亿联网络：高派现。
北纬通信：高送转。

计算机

创业软件：回购股份用于员工持股。
雄帝科技：高送转。

电子

英唐智控：近亿元回购。
新联电子：中标国家电网项目。

汽车

宇通客车：销量下降。
渤海活塞：拟更名。

房地产

新城控股：销售增长显著。
金科股份：停牌收购资产。

建筑与装饰材料

三峡新材：下调高送转方案。

农林牧渔

温氏股份：肉猪销售均价下降。

新股申购

秦安股份：发行价10.8元，主营气缸盖。
海鸥股份：发行价8.76元，主营冷却塔。
雷迪克：主营汽车轴承。

【机构和游资龙虎榜】

力盛赛车：两机构买入。
千方科技：游资封板，机构卖出。
永和智控：游资封板。
建新股份：游资封板。
新兴铸管：游资封板。
青龙管业：游资封板。

【行业投资建议】

推荐行业：人工智能、新能源、环保、混改、军工等。
推荐标的：国金证券、中天能源、英维克、中国国航、华宇软件、海康威视、顺络电子等。
中性行业：部分传统行业如房地产、部分消费类行业。
回避行业：市场风险较大或政策不明确的行业。

【分析师声明与免责声明】

声明：分析师基于公开信息，准确表达个人观点，不承担其他研究报告的责任。
免责声明：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，客户需自行判断是否符合自身投资需求。

总结

本次晨会重点分析了当前债市、股市、大宗商品、行业趋势及政策导向。债市调整仍在持续，需关注基本面和货币政策信号；银行业息差分化显著，大行与中小行面临不同挑战；国金证券因业绩和政策因素股价下跌，但具备投资价值；中天能源布局“石油+天然气”产业链，受益于油价中枢上行和天然气消费增长；百度人工智能战略持续推进，科技巨头加速布局；油价下跌利好航空业，推荐中国国航；环保和节能政策推动相关企业受益，如清新环境、首航节能、碧水源等；混改和军工行业值得关注，政策支持力度大；人工智能和物联网行业进入爆发前夜，相关公司如科大智能、赛为智能、海康威视等具备投资潜力；无线充电技术落地，推动消费电子升级；维生素B族和稀土价格反弹，利好相关企业。

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