深度报告-20220110-开源证券-化工行业深度报告_风电材料_看好叶片材料革新以及海风机遇_16页_1mb

报告摘要

本报告聚焦风电行业材料革新及海风发展机遇，分析了风电产业升级过程中，叶片材料革新和灌浆料国产替代带来的投资机会。报告指出，随着“双碳”目标的推进，风电作为主要可再生能源之一，将在未来5-10年迎来快速发展，尤其在海上风电领域，技术进步和政策支持将推动行业进一步扩张。

风电成本下降推动能源结构转型：2010-2020年，全球陆上风电成本下降56%，海上风电成本下降48%，风电逐步成为最经济的可再生能源之一。
中国风电装机规模全球领先：截至2020年底，中国风电装机占全球38.5%，2021年1-11月新增并网装机容量达24.70GW，同比增长29.1%。
海上风电成为增长新引擎：“十四五”期间，中国海上风电累计新增装机预计达45GW，年均新增装机9GW，带动灌浆料等配套材料需求增长。
叶片材料革新是关键：随着风机大型化趋势，碳纤维材料因其轻质、高强、高模量等特性成为叶片制造的首选材料，大丝束碳纤维因成本优势在风电领域具有广阔前景。
拉挤成型技术提升酸酐固化剂需求：拉挤成型工艺在大梁制造中应用成熟，酸酐固化剂因其低粘度和良好浸渍性能成为优选，预计2025年全球风电叶片对酸酐需求将超3万吨。
灌浆料国产替代加速：海上风电对灌浆料性能要求高，国内企业正通过技术突破逐步替代进口产品，苏博特等企业有望受益。

风电成本下降：2010-2020年全球陆上风电成本从0.089美元/千瓦时降至0.039美元/千瓦时，海上风电从0.162美元/千瓦时降至0.084美元/千瓦时。
叶片成本占比：叶片约占风机总成本的22%，是风机设计的核心部分。
碳纤维性能与应用：碳纤维含碳量高于90%，具有高强、高模、轻质等优势，120m风轮叶片采用碳纤维可减重38%，成本下降14%。
大丝束碳纤维需求增长：预计2025年全球叶片碳纤维需求量达9.34万吨，年复合增长率25%。国内企业如上海石化、吉林化纤、吉林碳谷、光威复材等正加快布局。
酸酐固化剂需求：预计2025年全球风电新增装机量120GW，按拉挤碳梁渗透率60%，新增酸酐需求1.6万吨，整体需求超3万吨。
灌浆料需求预测：一台8MW海上风机约使用100-200吨灌浆料，“十四五”期间海上风电年均新增装机9GW，对应每年约11.3-22.5万吨灌浆料需求，市场规模约5.6-11.3亿元。
政策推动行业增长：2021年出台多项政策，支持风电行业发展，包括平价上网、补贴政策调整、产业链升级等，推动行业快速有序发展。