20210805-第一财经研究院-人民币指数周报_人民币兑美元汇率回归至年初水平_美国债务上限恢复生效_13页_682kb

人民币指数周报总结（2021年7月28日-8月3日）

核心内容

第一财经研究院发布的人民币指数报告指出，在2021年7月28日至8月3日期间，人民币名义有效汇率指数（NEER）和实际有效汇率指数（REER）均有所下降。NEER收于94.9，REER下降0.15%，收于120.5。人民币兑美元汇率回归至年初水平，下降0.03%；兑日元和澳元升值幅度较大，分别为6.2%和4.51%；兑英镑和加元贬值幅度较大，分别为1.53%和1.40%。

主要观点

人民币汇率走势

• 周内走势：人民币兑多数发达国家货币贬值，但兑美元和新加坡元升值。
• 年内走势：人民币兑日元和澳元升值幅度最大，兑英镑和加元贬值幅度最大；兑多数新兴市场货币升值，仅兑俄罗斯卢布和墨西哥比索贬值。

美元指数与海外市场

• 美元指数：当周美元指数由92.49降至92.07，美元兑人民币汇率下降至6.46。
• 国债收益率：全球疫情不确定性加剧，避险情绪升温，导致各国国债收益率下降。美国、德国、法国、日本10年期国债收益率分别下降6bp、2bp、4bp和1bp；英国10年期国债收益率小幅上升0.5bp。
• 中美利差：中美10年期国债利差周内下降1.7bp至164.37，年内累计下降57bp。
• 美国长端国债：美国10年期和30年期国债收益率均降至2021年2月初水平，分别为1.19%和1.85%。
• 通胀预期：美国5年期与10年期TIPS与国债收益率差值先升后降，分别收于2.51%和2.38%。

汇率市场动态

• 澳洲联储：维持现金利率目标在10个基点，外汇结算余额利率为0个基点，并继续每周购买政府证券。预计2022年底失业率将降至4.25%，2023年底降至4%。
• 美国债务上限：8月2日，美国财政部启动“应急现金保护措施”以避免债务违约，措施包括提前赎回和暂停部分联邦养老金计划投资。
• 美联储政策：7月28日，美联储FOMC声明表示将继续维持联邦基金利率在0%至0.25%之间，并继续增持国债和MBS。同时，进行隔夜回购协议操作以维持市场流动性。
• 经济展望：美联储理事布雷纳德指出，上半年财政刺激正在转为逆风，但下半年消费和经济重新开放将抵消这一影响。当前高通胀主要由部分行业供需失衡导致，预计将在明年消失。

关键信息

• 人民币汇率：周内NEER和REER均下降，兑美元回归年初水平，兑日元和澳元升值显著。
• 美元指数：当周下降，兑人民币贬值，主要成分货币收益率普遍下降。
• 中美利差：周内和年内均出现收窄趋势。
• 美国经济：面临债务上限危机，通胀压力主要由短期因素驱动，就业市场仍存在缺口。
• 澳洲货币政策：维持宽松，预计未来两年通胀率将保持在2%至3%目标区间内。

图表概览

• 图1：人民币NEER与REER走势
• 图2：人民币兑主要发达国家货币汇率周内变化
• 图3：人民币兑主要发达国家货币汇率年内变化
• 图4：人民币兑主要新兴市场货币汇率周内变化
• 图5：人民币兑主要新兴市场货币汇率年内变化
• 图6：美元指数与美元兑人民币汇率走势
• 图7：中美10年期国债利差与人民币兑美元汇率走势
• 图8：美元兑美元指数成分货币汇率走势
• 图9：美元指数成分国家10年期国债收益率走势
• 图10：美国长端国债收益率走势
• 图11：美国长期通胀预期
• 图12：新兴市场货币兑美元走势