20220419-富途证券国际_香港_-中国海洋石油-00883.HK-事件点评_重回A股获批_助力业务拓展_5页_919kb

中国海洋石油(00883.HK)总结

核心内容

中国海洋石油（00883.HK）于2022年2月24日获得中国证监会发审委批准，A股首发申请通过，标志着公司正式回归A股市场。此举旨在拓宽融资渠道，完善资本架构，同时利用A股市场较高的流动性支撑港股估值。

主要观点

• 回A股上市意义重大：中海油此前因被列入美国涉军企业名单，导致其美国存托凭证（ADS）在纽交所退市。回A股上市有助于公司在境内资本市场获得更多资金支持，同时利用AH溢价空间提升估值。
• 油价上涨推动业绩增长：2021年全球油价持续上涨，带动中海油净利润同比增长180%，达到703亿元，创历史新高。尽管未来油价可能因美元升值而小幅回调，但预计仍将维持在相对高位。
• 新能源转型战略：面对“双碳”政策，中海油正通过发展天然气业务和推进海上风电项目逐步向新能源转型。计划到2025年实现天然气产量占比达30%。

关键信息

上市与融资计划

• 中海油拟公开发行不超过26亿股，约占公司总股本的5.82%，发行后总股本的5.5%。
• 公司可行使超额配股权，最多发行初始规模约15%的人民币股份。
• 拟募资约350亿元，用于圭亚那Payara油田、流花11-1/4-1油田二次开发、陵水17-2气田等项目。

股价表现

• 当前股价为11.56港元。
• 52周最高/最低价为11.84/7.30港元。
• 近1月涨幅为22.07%，近12月涨幅为53.62%。

油价与美元走势

• 油价与美元指数呈负相关关系。
• 2021年油价上涨主要受全球经济复苏带动，预计未来美元指数小幅上升将导致油价回调，但整体仍处于高位。

新能源项目进展

投资建议

• 短期来看：回A股上市将增强中海油的融资能力，有利于业务拓展，并可能支撑港股估值。
• 中长期来看：油价维持高位，但大幅上涨可能性较低，中海油股价在油价高位震荡期间表现一般，建议投资者谨慎持有。

风险提示

• 全球经济复苏不及预期。
• OPEC大幅扩产。
• 美元指数大幅升值。

其他信息

• 研究报告免责声明：本报告由富途证券国际(香港)有限公司编制，仅供客户一般阅览，不构成投资建议。
• 分析师保证：报告观点反映分析师个人意见，且分析师及其联系者在报告发布前后30日内未交易相关证券。
• 利益披露声明：富途证券及其员工未持有中海油的财务权益，亦无投资银行关系。
• 可用性：部分司法管辖区或国家可能因法律限制而无法使用本报告。