20231023-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_海风项目落地加快_锂电光储需求偏弱_40页_3mb

电力设备行业周报：海风与储能加速，锂电需求偏弱

总体市场表现

• 电力设备板块（7204代码） 本周下跌34.6%，显著弱于大盘（沪指下跌3.4%）。
• 风电、光伏、新能源车、锂电等细分领域普遍下跌：
  • 风电：下跌16.4%
  • 光伏：下跌45.6%
  • 新能源汽车：下跌29.8%
  • 锂电池：下跌35.9%
  • 储能：下跌49.9%

细分市场分析

储能板块

• 美国市场：Q2储能新增装机达1680MW/5597MWh，同比增长21%/80%。9月组件进口量创新高，储能渗透率达229%。
• 国内市场：前三季度EPC中标总量2624GWh，中标均价206元/Wh。储能招标与开标增加，但中标均价环比下降。
• 风险提示：欧洲户用储能需求偏弱，需关注去库存进度；非洲市场电力需求旺盛，增长潜力较大。

新能源与锂电需求

• 光伏：全球2023年新增装机预期414-446GW，同比增60%-72%。国内政策推动电力现货市场建设，集中式电站并网带来设备需求。
• 锂电池：上周碳酸锂价格跌破17万/吨，供需双弱导致价格波动。头部企业利润空间压缩，行业竞争加剧。

风电与工控设备

• 风电：陆风招标量同比增13%，海风项目逐步启动。特高压投资加速，推动电网设备需求，如变压器、GIS等。
• 工控板块：制造业PMI环比上升至50.2%，大企业产能扩张带动需求。AI时代下，人形机器人及自动化龙头获关注。

投资机会

• 储能：全球储能市场三年CAGR为40%-50%，建议关注逆变器/PCS龙头。
• 光伏：拓Con/PBC电池技术领先企业具备长期潜力。
• 电新龙头：宁德时代、亿纬锂能、阳光电源、汇川技术等盈利确定性较高。

风险提示

• 投资增速下滑、政策不及预期、价格竞争加剧的风险。
• 储能去库存、锂电需求偏弱、风电装机不及预期等风险需高度关注。

重点推荐标的

• 储能：阳光电源、锦浪科技、派能科技
• 电动车：宁德时代、亿纬锂能、中伟股份
• 光伏：隆基绿能、晶科能源、通威股份
• 电力设备：平高电气、思源电气、金盘科技
• 特高压：宏发股份、汇川技术