20201011-浙商证券-通信行业周报（2020年10月第1期）_5G应用创新将获大力推进_14页_1mb

通信行业周报总结（2020年10月第1期）

核心内容

本报告聚焦于5G应用创新的推进，分析了当前5G网络建设成果及未来发展方向，提出了多个重点投资赛道，包括5G专网、无线模组、5G消息、超高清、工业互联网等。同时，结合VGPP模型对重点个股进行量化评估，建议投资者关注具备较高投资价值的公司。

主要观点

1. 5G网络建设成果显著

• 我国5G终端数量已超1亿，5G基站数量已超60万，提前完成“十三五”目标。
• 适度超前的5G网络建设为“以建促用”打下基础，未来将大力推进5G应用创新。
• 建议关注5G在垂直行业（如电力、铁路）的应用前景，以及5G在B端市场的投资潜力。

2. 5G应用创新方向明确

• 5G消息：作为5G运营商率先落地的应用，市场空间广阔，预测2022年行业客户市场规模为218亿元，2025年达580亿元。
• 超高清：作为5G网络媒体传播的首要应用场景，5G将推动超高清视频、AR/VR、全息等技术发展，建议关注数码科技、当虹科技等。
• 工业互联网：被视为最大的5G应用场景之一，2020年产业经济增加值预计达3.1万亿元，占GDP比重2.9%，政策支持力度大。
• 无线模组：支持低时延高可靠、广覆盖大连接的低成本模组是万物互联的基础，未来5年全球蜂窝物联网市场连接数将增长6倍，2028年整体价值达2115亿美元，建议关注移远通信、广和通等。

3. 重点推荐个股及投资策略

• VGPP模型评估：本周通信行业估值打分为1.07分，建议采取保守策略，重点关注初灵信息、中国联通等。
• 个股推荐：
  • 买入：初灵信息、佳讯飞鸿、中国联通
  • 增持：盛路通信、烽火通信
• 建议投资者根据自身情况，综合评估后做出投资决策，不应仅依赖投资评级。

关键信息

5G发展建议

• 工信部副部长刘烈宏提出4点建议：
  1. 大力推进5G应用创新，保持战略定力。
  2. 坚持适度超前的建设节奏，形成“以建促用”良性模式。
  3. 尊重5G技术产品成熟规律。
  4. 综合看待5G建设和发展。

重点行业及公司动态

• 5G专网：国家电网、中国铁路明确加大5G应用，建议关注国网信通、国电南瑞、佳讯飞鸿等。
• 5G消息：三大运营商已启动商业化平台建设，建议关注梦网集团、初灵信息等。
• 超高清：中国移动与中兴完成8K VR直播新技术验证，推动超高清产业发展，建议关注数码科技、当虹科技等。
• 工业互联网：政策支持力度大，建议关注东方国信、宝信软件、紫光股份、星网锐捷、云涌科技、迪普科技等。

市场表现

• A股通信行业上周上涨2.5%，其中车联网领涨4.0%。
• 通信行业PE-TTM为31.0，全行业排名第12。
• 超高清板块估值最高（89.2），工业互联网板块估值最低（15.4）。
• 美股通信行业表现分化，电信业务上涨1.03%，信息技术上涨4.02%。

股票及公司公告

• 移远通信：非公开发行11亿元，用于智能制造、研发中心升级及车联网项目。
• 中创科达：2020年前三季度净利润同比增长80%-100%。
• 佳讯飞鸿：部分股东减持股份，持股比例降至5%以下。
• 神州信息：启动回购计划，回购金额不低于1亿元。
• 其他公司动态：包括中兴通讯、华为、微软等在5G、工业互联网、数据中心等领域的合作与进展。

大宗交易与限售解禁

• 本周大宗交易中，立昂技术、超讯通信、中兴通讯等出现折价交易。
• 未来三个月，中国联通、广哈通信、光弘科技、科创新源、日海智能、百邦科技等公司有超过15%的限售股解禁。

风险提示

• 5G消息、超高清、工业互联网等垂直行业应用发展不及预期。
• 电力、铁路等领域5G专网建设不及预期。
• 市场波动风险，需投资者独立评估。

细分行业评级

公司推荐

附录：图表目录

• 图1：上周重点推荐个股涨跌幅
• 图2：各行业5G网络设备收入占比
• 图3：A股通信行业指数上涨2.5%
• 图4：车联网领涨，涨幅4.0%
• 图5：通信行业PE-TTM全行业第12
• 图6：超高清板块估值水平最高
• 图7：通信行业周涨幅前十个股
• 图8：通信行业周涨幅后十个股
• 图9：美股电信业务指数上涨1.03%
• 图10：美股电信与信息技术PE-TTM对比
• 图11：美股通信行业周涨幅前十个股
• 图12：美股通信行业周涨幅后十个股
• 图13-16：A股与美股行业估值对比图

通信行业周报总结

本报告综合分析了5G应用创新、市场行情、行业动态及个股表现，建议投资者关注5G在垂直行业的应用机会，如专网、消息、超高清、工业互联网等，同时结合VGPP模型进行投资决策。