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5G应用规模化发展，高分多模卫星投入使用

核心内容

2022年1月17日至23日，通信行业在数字经济的推动下逐步回暖，但整体涨幅弱于沪深300指数。工信部数据显示，我国已开通5G基站142.5万个，5G应用进入规模化发展阶段。高分多模卫星的投入使用标志着我国在遥感技术领域取得重要进展，为智慧城市建设、自然资源监测等领域提供高精度数据支持。

5G技术正在加速向各行业渗透，特别是在工业制造、电力、医疗等先导行业已进入成长阶段。随着5G标准演进和产业化发展，其技术外溢效应将推动更多应用场景和商业模式的形成，为数字产业化注入新的活力。同时，5G与云计算、物联网等技术的融合将进一步拉动通信行业的增长。

主要观点

5G应用进展

• 政策引领：工信部联合多个部门发布了《5G应用“扬帆”行动计划（2021—2023年）》，推动5G在医疗、教育、工业等领域的融合应用。
• 网络建设：我国5G网络覆盖广泛，截至2021年底，基站数达到142.5万个，5G手机出货量同比增长63.5%，占手机出货量的75.9%。
• 应用创新：5G应用在工业、文旅、能源、交通等领域逐步成熟，如“5G+工业互联网”已实现远程操控、机器视觉质检等典型场景应用。
• 5G应用规模化：2022年被视为5G应用规模化发展的关键年，未来几年5G建设将保持平稳节奏，下游配套应用逐步成熟。

遥感技术发展

• 高分多模卫星：最高分辨率达0.5米，可满足国土调查、灾害监测、城市管理等领域的高精度数据需求。
• 低轨宽带通信卫星：银河航天实现6颗低轨宽带通信卫星批产，标志着我国在卫星低成本批量研制方面迈出关键一步。
• 新一代高分辨遥感卫星：即将在文昌发射，将与现有卫星组网，提升遥感数据服务能力。

通信行业走势

• 行业整体表现：上周通信行业上涨0.43%，在TMT行业中排名第二，但整体涨幅弱于大盘。
• 个股表现：通信板块105只个股中，48只上涨，53只下跌，4只持平。立昂技术、南凌科技等个股涨幅居前，佳讯飞鸿、恒信东方等跌幅较大。
• 运营商数据：中国移动、中国电信、中国联通在2021年12月分别净增用户数，其中5G用户占比分别为40.42%、50.43%、48.86%，显示5G渗透率持续提升。

关键信息

投资要点

1. 运营商&设备商：5G建设持续推动，传统通信业务景气度上行，通信建设与运维产业链业绩增长明显，数据中心和5G2B业务的云网建设为运营商和设备商提供新的增长空间。
2. 光模块：随着新一轮需求增长和光模块技术换代，行业有望迎来戴维斯双击，建议关注数通侧的光模块龙头企业。
3. 物联网模组：车联网模组将成为未来两年物联网市场增长的重要方向，建议关注在车联网产业链布局较深的龙头企业。
4. 温控：液冷技术逐步替代风冷，温控企业有望受益于数据中心和储能系统的协同发展，建议关注具备液冷技术移植能力的温控龙头企业。

风险提示

• 外部风险：贸易摩擦加剧、全球云计算建设增速放缓。
• 内部风险：国内5G建设不达预期、上游原材料价格波动。

投资建议

通信行业在2022年基本面有望持续改善，建议关注以下四条投资赛道：

1. 运营商&设备商：受益于5G建设推进，传统通信业务和云网建设将带来业绩增长。
2. 光模块：随着云计算和5G建设需求增长，光模块市场将迎来新一轮发展。
3. 物联网模组：车联网模组是物联网市场增长的主要方向之一。
4. 温控：液冷技术在数据中心和储能系统中的应用将推动温控行业的发展。

总结

5G技术的广泛应用和高分多模卫星的投入使用，标志着我国通信行业和遥感技术迈入新阶段。随着政策推动和市场需求增长，5G应用将在多个行业逐步成熟，为通信行业带来新的增长点。同时，物联网和温控等细分领域也具备较高的投资潜力。未来，通信行业有望在数字经济的推动下持续发展，但需关注外部环境变化和行业内部风险因素。