20221017-东吴证券-房地产行业跟踪周报_新房成交环比回升_政策宽松有望延续_17页_903kb

房地产行业跟踪周报总结

核心内容

本周房地产行业在政策支持与市场回暖迹象中呈现一定复苏态势，但整体板块表现仍落后于大盘。新房销售数据环比大幅回升，政策层面持续释放宽松信号，市场信心逐步恢复，行业风险逐步向头部企业集中。

主要观点

1. 房地产板块表现

• 上周房地产板块（SW）涨跌幅为 -1.70%，低于沪深300（+0.99%）和万得全A指数（+2.77%），超额收益分别为 -2.69% 和 -4.48%。
• 行业整体仍处于调整阶段，但政策利好与市场改善迹象显示未来有回暖可能。

2. 房产市场情况

• 新房销售：60城新房成交面积为 352.0万平，环比 +289.7%，同比 -31.2%；2022年10月1日-10月14日累计成交 442.3万平，同比 -31.3%；2022年累计成交 14741.4万平，同比 -34.2%。
• 二手房销售：20城二手房成交面积 180.5万平，环比 +4139.8%，同比 +60.8%；2022年10月1日-10月14日累计成交 184.7万平，同比 +71.7%；2022年累计成交 5036.6万平，同比 -20.9%。
• 去化周期：16城新房去化周期为 12.6个月，环比 +0.2个月，同比 +2.0个月；一线、二线、三四线城市去化周期分别为 11个月、12.4个月、34.2个月，环比分别变动 +0.2个月、+0.2个月、-0.1个月。

3. 土地市场情况

• 土地供应：2022年10月10日-16日，百城供应土地数量 592宗，环比 +127.7%，同比 -7.2%；供应土地建筑面积 3401.8万平方米，环比 +129.0%，同比 -18.7%。
• 土地成交：百城土地成交建筑面积 2263.4万方，环比 +71.8%，同比 -45.6%；成交楼面价 1154元/平，同比 -74.5%；土地溢价率 1.8%，环比 -1.6pct，同比 -6.8pct。
• 行业融资：上周房地产企业境内信用债发行规模为 121.9亿元，环比 -29.5%，同比 +132.2%；2022年至今累计发行信用债 442支，合计金额 4060.3亿元，同比 -5.67%。

4. 政策动态

• 财政部发布《关于加强“三公”经费管理严控一般性支出的通知》，提出防止虚增财政收入，严禁通过举债储备土地、国企购地等方式虚增土地出让收入。
• 多地推出购房补贴、公积金政策调整等举措，如开封、神农架、青岛、合肥等地，以刺激市场。

5. 投资建议

• 房地产开发：关注 保利发展、招商蛇口、华发股份、建发国际集团，因其在保障性租赁住房等领域已先发布局，具备融资优势。
• 物业管理：建议关注 招商积余、华润万象生活、新大正，因其有望通过独立市场化运营模式建立竞争优势。
• 房地产经纪行业：建议关注 我爱我家，受益于二手房市场回暖及政策支持。

关键信息

重点数据

• 新房成交面积：60城上周352.0万平，环比+289.7%。
• 二手房成交面积：20城上周180.5万平，环比+4139.8%。
• 土地供应：2022年10月10日-16日，百城供应土地数量环比+127.7%。
• 土地成交：2022年10月10日-16日，百城土地成交建筑面积环比+71.8%。
• 信用债发行：2022年至今累计发行信用债442支，合计金额4060.3亿元。

风险提示

• 房地产调控政策放宽不及预期；
• 行业下行持续，销售不及预期；
• 行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期；
• 疫情反复、发展超预期。

行情回顾

• 上周房地产板块（SW）涨跌幅为 -1.70%，沪深300指数涨跌幅为 +0.99%，万得全A指数涨跌幅为 +2.77%。
• 涨跌幅前五为：海泰发展（+12.71%）、京能置业（+10.57%）、*ST银亿（+9.93%）、*ST云城（+9.68%）、天健集团（+8.83%）。
• 涨跌幅后五为：万业企业（-7.83%）、华联控股（-10.05%）、金地集团（-10.18%）、新华联（-15.00%）、我爱我家（-19.21%）。

附录

• 图表目录：包含多个图表，如新房成交面积、二手房成交数据、去化周期、土地供应与成交情况、信用债发行、REITs涨跌幅等。
• 表格目录：包括上市公司盈利预测与估值、主要城市成交信息、中央与地方政策、公司重点公告、涨跌幅前五与后五等。