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报告摘要

文档总结：Global Powers of Retailing 2020

核心内容

本报告是第23版《全球零售巨头》（Global Powers of Retailing），列出了2018财年全球最大的250家零售商，并分析了它们在地理和产品领域的表现。报告还提供了2020年全球经济展望、全球增长最快的50家零售商以及新进入Top 250的零售商信息。

主要观点

全球零售巨头表现：2018财年全球Top 250零售商的总收入为4,744亿美元，平均收入规模为190亿美元，最低门槛为390亿美元。整体零售收入年同比增长率为4.1%，5年复合年增长率（CAGR）为5.0%。
盈利能力：Top 250零售商的综合净利率为3.0%，综合资产回报率为4.7%。
国际化程度：64.8%的Top 250零售商有海外业务，其中Top 10零售商中，Aldi的海外收入占比最高（66.3%），而Kroger是唯一没有海外业务的Top 10零售商。
全球经济展望：2020年全球经济和零售行业前景不确定，经济增长可能疲软但为正，消费者支出和通胀率普遍较低。中美贸易战和新冠疫情对全球经济造成重大影响。
主要经济趋势：
- 贸易限制与不确定性：美国对华加征关税，导致全球供应链调整，生产从中国转移至越南、墨西哥等地。世界贸易组织（WTO）因美国阻挠而失去效力。
- 低通胀与负利率：发达国家和新兴市场通胀率长期低迷，部分国家如日本和一些欧洲国家实行负利率政策，影响了投资和储蓄回报。
主要市场分析：
- 美国：经济增速放缓，零售业面临贸易冲突和高企业债务的挑战。
- 欧元区：经济勉强避免衰退，德国制造业受中国和美国经济影响显著。
- 英国：经济疲软，受脱欧不确定性影响，投资意愿下降。
- 中国：经济增长放缓，但成功应对中美贸易争端，政府采取刺激措施。
- 日本：人口老龄化抑制增长，政府尝试通过激励女性就业、增加移民和放宽市场限制来推动增长。
- 印度：经济面临国内外挑战，政府和央行采取多项政策支持以促进增长。
- 其他亚洲国家：受中国贸易政策变化影响，供应链受扰，但越南和台湾表现相对较好。
- 拉丁美洲：政治动荡和经济不确定性加剧，巴西和墨西哥选举了民粹主义领导人，对投资和经济增长构成挑战。

关键信息

Top 10零售商：2018财年Top 10零售商总收入占比为32.2%，其中沃尔玛、Costco、亚马逊位列前三。
亚马逊崛起：亚马逊以18.2%的零售收入增长跃居第三，超过Kroger。
零售业趋势：数字化转型和电子商务成为关键增长驱动因素，同时供应链优化和国际化扩张也对业绩产生积极影响。
挑战与机遇：全球经济不确定性、贸易政策变化、人口结构和货币政策是影响零售业发展的主要因素。部分国家如越南和台湾因供应链转移而受益。

Top 10零售商简要分析

排名	公司名称	国家	FY2018零售收入（亿美元）	年增长率	净利率	资产回报率	5年CAGR	国家数量	海外收入占比
1	Walmart	美国	514,405	2.8%	1.4%	3.3%	1.6%	28	23.7%
2	Costco	美国	141,576	9.7%	2.2%	7.8%	6.1%	11	27.8%
3	Amazon	美国	140,211	18.2%	1.0%	1.5%	18.1%	16	31.2%
4	Schwarz Group	德国	121,581	7.6%	n/a	n/a	7.1%	30	65.0%
5	Kroger	美国	117,527	-1.2%	2.5%	8.1%	3.6%	1	0.0%
6	Walgreens Boots Alliance	美国	110,673	11.7%	3.8%	7.4%	8.9%	10	11.1%
7	The Home Depot	美国	108,203	7.2%	10.3%	25.3%	6.5%	3	8.1%
8	Aldi	德国	106,175	3.2%	n/a	n/a	6.7%	19	66.3%
9	CVS Health	美国	83,989	5.8%	n/a	n/a	5.1%	2	0.8%
10	Tesco	英国	82,799	11.3%	2.0%	2.7%	0.1%	8	20.9%