德勤-2020全球零售力量（英文）45页_5mb

详细总结：Global Powers of Retailing 2020 报告

核心内容

本报告是《Global Powers of Retailing》的第23版，总结了全球250家最大的零售商在2018财年（截至2019年6月30日）的业绩表现，分析了它们在全球市场和产品领域的表现，并提供了2020年的全球经济展望。

主要观点

全球零售业概览

• 全球250家最大零售商的零售总收入达到 4.74万亿美元。
• 这些零售商的平均零售收入为 190亿美元。
• 全球250家最大零售商的最低零售收入门槛为 39亿美元。
• 全球250家最大零售商的年零售收入增长率为 4.1%。
• 5年复合年增长率（CAGR）为 5.0%。
• 平均净利率为 3.0%。
• 平均资产回报率为 4.7%。
• 全球250家最大零售商中有 64.8% 拥有海外业务。
• 海外业务贡献了 22.8% 的全球250家最大零售商总收入。
• 平均在 10.8 个国家开展业务。

全球经济展望

• 2020年全球经济和零售业前景不确定。
• 全球经济增长预计将温和但正增长，消费者支出和通货膨胀率在多数国家较低。
• 美国与中国的贸易战和新冠疫情的爆发增加了不确定性。

主要经济趋势

• 贸易限制与不确定性：
  • 美国对中国进口商品的平均关税从2018年的3.1%上升至2019年的21.0%，随后有所下降。
  • 中国对美国进口商品的平均关税也显著上升。
  • 美国的高关税反映了自1930年代以来的最高水平，对全球供应链和贸易体系造成深远影响。
  • 世界贸易组织（WTO）的上诉机构无法运作，削弱了多边贸易体系。
• 低通胀与低借贷成本：
  • 全球通胀率长期低迷，推动了历史性的低借贷成本。
  • 日本和一些欧洲国家出现负利率，导致政府和私人债务的收益率为负。
  • 低借贷成本鼓励了过度冒险的投资，但也导致储蓄者回报下降。

关键市场分析

美国

• 2019年美国经济增速放缓，GDP增长从2018年的2.9%降至2.3%。
• 零售销售近年来有所放缓，耐用消费品支出下降。
• 尽管劳动力市场紧张，但薪资增长温和，消费者支出动力不足。
• 联邦储备局在2019年降息三次，但随后暂停进一步降息。
• 2020年的财政政策将适度刺激经济增长。

欧元区

• 欧元区经济在2019年下半年勉强避免了衰退。
• 德国和意大利经济活动放缓，德国的制造业受中美贸易冲突和全球投资疲软影响。
• 法国经济温和增长，受益于出口和国内需求，以及马克龙的劳动市场改革。
• 欧洲央行继续宽松货币政策，但认为财政扩张更为关键，特别是德国。

英国

• 英国经济受脱欧不确定性影响，投资受到抑制。
• 2020年1月英国脱欧后，需与欧盟进行长期谈判，存在无协议脱欧的风险。
• 不确定性将继续抑制投资。

中国

• 中国经济增速放缓，2019年GDP增长为6.1%，为过去十年最低。
• 中国受中美贸易战、全球投资疲软和供应链中断影响。
• 政府采取了适度刺激措施，但避免进一步增加债务。
• 中国降低了对非美商品的关税，同时提高了对美商品的关税。
• 新冠疫情对中国经济和全球市场造成进一步冲击。

日本

• 人口老龄化抑制了经济增长。
• 2019年经济增长放缓，主要由于对中国的出口受阻。
• 政府通过提高消费税来应对养老金负担。
• 长期增长策略包括促进女性就业、增加移民和放松国内市场管制。
• 与美国、欧盟和东盟签署了多项贸易协议。

印度

• 印度经济面临国内外挑战，但政府和央行已采取多项措施刺激增长。
• 包括放宽FDI政策、降低外资税收、支持特定行业、银行合并和降低企业税率。
• 2020年预算提出了以“愿景印度”、“经济发展”和“关怀社会”为核心的三重策略，以促进基层增长。

其他亚洲国家

• 亚洲国家普遍受到中美贸易冲突的影响，尤其是供应链中断。
• 韩国、台湾和东南亚地区增长放缓。
• 越南因供应链转移而表现较好，台湾的电子公司也逐步将供应链带回本地。

拉丁美洲

• 拉丁美洲出现不同程度的动荡，包括巴西和墨西哥。
• 巴西当选右翼总统博索纳罗，推动市场自由化，包括养老金改革和降低关税。
• 墨西哥当选左翼总统洛佩斯·奥夫拉多尔，取消了部分基础设施项目，引发投资者担忧。
• 2019年底墨西哥陷入技术性衰退，2020年经济增长预期较弱。

Top 10 高光亮点

Top 10 总体表现

• Top 10 零售商平均在 13 个国家开展业务，高于 Top 250 的 10.8。
• Top 10 零售商的平均年零售收入增长率为 6.3%，高于 Top 250 的 4.1%。
• Top 10 零售商对全球250家零售商总收入的贡献为 32.2%，比前一年增加0.6个百分点。
• Top 10 零售商的平均净利率为 2.5%，高于 Top 250 的 3.0%。
• 平均资产回报率为 5.3%，高于 Top 250 的 4.7%。

Amazon 成为第三大零售商

• Amazon 在2018年实现了 18.2% 的零售收入增长，成为 Top 10 中增长最快的零售商。
• 其增长主要得益于北美和德国市场扩张、收购 Whole Foods Market、价格和配送优惠、库存管理优化。
• Amazon 在2018年收购了在线药店 PillPack，进入处方药市场。
• 同时，其投资了超过800万平方英尺的仓储空间，扩大了在线杂货业务。

其他重要零售商动态

• Walmart：尽管增长放缓，但其在电子商务和门店翻新方面的投资提升了整体表现。
• Costco：通过扩张仓库和提升客户流量，实现了强劲增长。
• Schwarz Group：在德国和美国扩展业务，收购了多家超市。
• Kroger：因便利店业务出售而收入下降，但其数字化转型提升了电商销售。
• Walgreens Boots Alliance：通过收购中国药店，拓展了亚洲市场。
• The Home Depot：尽管住房市场放缓，但其在墨西哥和美国的新店开业带动了增长。
• Aldi：专注于自有品牌和门店扩张，同时进入中国市场。
• CVS Health：因处方药销售增长而收入上升，但面临医保报销压力。
• Tesco：通过推出自有品牌和新店格式，提升了市场竞争力。

研究方法与数据来源

• 报告基于2018财年（截至2019年6月30日）的公开数据。
• 数据来源包括公司年度报告、Supermarket News、Forbes America's Largest Private Companies 等。
• 分析涵盖财务表现、业务运营和全球市场分布。

结论

• 全球零售业正面临贸易政策变化、低通胀和低借贷成本等多重挑战。
• 虽然整体增长缓慢，但部分零售商（如 Amazon 和 Costco）表现突出。
• 零售商的海外业务在总收入中占据重要地位，未来经济走向将取决于全球贸易环境和政策变化。