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大越期货玻璃期货市场早报分析报告

从业人员信息

• 姓名：赵通
• 从业资格证号：F3042042
• 投资咨询证号：Z0018012
• 联系方式：0575-85226759
• 交易咨询业务资格号：证监许可[2012]1091号

重要提示

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 市场存在风险，投资需谨慎。

玻璃早报 2025-1-13

每日观点

偏空因素

1. 基本面：玻璃生产利润改善有限，行业冷修放缓，但开工率、产量降至历史同期低位，季节性需求淡季，下游需求疲软。
2. 基差：河北沙河大板现货价1228元/吨，FG2505收盘价为1309元/吨，基差-81元，期货升水，偏空。
3. 库存：全国浮法玻璃企业库存4370万重量箱，较上周减少11%，库存高于五年均值，偏空。
4. 盘面：价格运行于20日线下方，均线向下，偏空。
5. 主力持仓：主力持仓净空，空头持仓增加，偏空。
6. 预期：需求疲弱，库存偏高，短期震荡偏空运行。

力率因素

• 生产利润负反馈犹存，冷修总量高位，玻璃产量持续下降。
• 房地产终端需求疲软，订单量处于历史同期低位，冬季赶工期基本结束，去库动力不足。

核心逻辑与风险点

• 主要逻辑：供给下滑，但需求不改，库存去化乏力，短期震荡偏弱。
• 风险点：行业冷修加速或房地产政策超预期。

数据精选

1. 现货价格：河北沙河大板现货价1228元/吨，较前一日上涨0.66%。
2. 主力基差：-81元，期货升水。
3. 开工与产量：玻璃生产线开工率76.79%，处于历史低位；日熔量1578万吨，产能或处历史低位。
4. 库存数据：全国浮法玻璃库存4370万重量箱，较上周减少11%。

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