20240822-华泰期货-铝日报_下游刚需备货_铝价高位盘整_8页

铝市场分析及策略摘要

市场分析

1. 铝现货与期货**

   • 铝现货价格整体呈现震荡上行趋势，国内A00铝价较上一交易日有所上涨，升贴水维持在低位持稳。LME铝库存有所下降，但仍处于高位，市场基本面变化有限。
   • 铝期货交易活跃，8月21日主力合约成交、持仓均略有增长，但夜盘价格出现小幅下跌。
   • 据海关数据，中国7月原铝净进口环比下降，但1-7月累计进口同比大幅增长。

2. 氧化铝市场

   • 氧化铝进口数据表现不佳，净进口数据环比变动较大，未来需关注企业复产进度及矿石供应稳定性。
   • 氧化铝期货价格下跌，市场成交持仓规模均有缩减，短期内供需平衡面临压力。

核心观点

铝市场基本面变化有限，短期铝价预计震荡整理，氧化铝中性偏中性。当前供应端整体稳定，随着消费传统旺季临近，需求端或有回暖迹象，但终端需求仍显疲软。未来需持续关注海外铝厂限电停产对市场供应的影响。

策略

• 单边策略：铝中性，氧化铝中性。
• 建议：在价格震荡阶段，建议投资者暂时观望。

主要风险

1. 供应端变动超预期（如主要产量基地复产进度、海外工厂限电停产等）。
2. 市场流动性变动超预期。
3. 矿石供应大幅增加。
4. 全球经济局势变化或政策变动引发的价格波动。

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免责声明：本报告所载信息基于市场公开数据整理，分析仅供参考，不构成投资建议。报告观点仅反映发布当日判断，未来可能调整。请投资者注意市场波动风险，审慎独立决策。