20210503-中航证券-电子行业周报_2020年和2021Q1电子行业业绩快速上升_持续关注面板行业机会_6页_485kb

报告摘要

电子行业周报总结

核心内容

2020年和2021年第一季度，电子行业整体业绩实现显著增长，主要受益于政策支持、下游需求扩张以及全球疫情逐步缓解。行业整体收入和归母净利润同比大幅上升，其中消费电子、半导体、元器件及光学光电等细分领域增长尤为明显。

主要观点

行业整体表现：
电子（中万）指数本周下跌0.84%，行业排名13/28；上证综指下跌0.79%，深证成指上涨0.60%，创业板指上涨3.24%。尽管行业指数下跌，但整体业绩表现强劲。
2020年与2021年一季度业绩亮点：
- 2020年电子行业营收18,866.21亿元，同比增长15.97%；归母净利润1,078.34亿元，同比增长55.43%。
- 2021年一季度营收5,164.22亿元，同比增长58.92%；归母净利润402.86亿元，同比增长189.80%。
- 半导体领域：营收和归母净利润分别同比增长18.18%和100.26%，2021年一季度营收增长28.32%，归母净利润增长117.70%。
- 元器件领域：营收增长15.02%，归母净利润增长13.09%；2021年一季度营收增长47.42%，归母净利润增长56.45%。
- 光学光电领域：营收增长2.19%，归母净利润增长33.48%；2021年一季度营收增长65.93%，归母净利润增长377.34%。
- 消费电子领域：营收增长33.18%，归母净利润增长104.06%；2021年一季度营收增长62.57%，归母净利润增长122.60%。
- 其他电子零组件领域：营收增长5.50%，但归母净利润同比下降23.47%。
半导体产业链发展：
- 设备：全球半导体设备支出连续三年创新高，2021年预计增长15.5%。我国已成为全球最大设备市场，预计未来十年市场份额将提升至24%。
- 材料：2020年全球半导体材料市场达553亿美元，中国台湾和中国大陆分别为全球第一和第二。中国大陆市场增长12.0%，预计2021年将突破100亿美元。
- 芯片设计：2020年中国芯片设计产业产值达442亿美元，预计2025年将突破1000亿美元，年复合增长率超20%。
- 晶圆代工：2021年第一季全球前十大晶圆代工业者总营收年增20%。中芯国际获得14nm及以上设备许可，推动业绩回升。

关键信息

5G与消费电子：
5G手机出货量占比达71.3%，带动基带、天线、射频传输等环节增长。PC市场因疫情推动需求增长，2021年一季度全球出货量达8400万台，同比增长55.2%。
- 可穿戴设备：2020年全球出货量同比增长28.4%，其中蓝牙耳机占比最高，达64.2%。苹果仍为最大市场份额持有者。
面板行业：
- OLED材料市场规模预计2021年增长40%，达到17.54亿美元；智能手机OLED面板出货量预计增长28%，达5.845亿片。
- LCD面板因MiniLED技术提升，性能接近OLED，需求持续增长，价格维持高位。
- 面板供需紧张将持续至2021年，行业集中度提升，周期性减弱，行业长期红利显现。
建议关注：
- 功率器件：进入涨价周期，本土厂商加速成长，斯达半导为IGBT领先企业。
- 电子元件：MLCC、钽电容等需求持续增长，鸿远电子为军用MLCC核心供应商，宏达电子为军用钽电容领先企业。
- 消费电子：TWS耳机在安卓阵营增速加快，歌尔股份为TWS耳机领先企业，立讯精密为连接器领先企业，且为苹果产业链供应商。
- 面板：京东方A和TCL科技为LCD+OLED第一梯队企业，行业回暖带动盈利提升。