场内基金及创新型产品观察：境内券商和基金外资股比限制将于4月起取消-20200316-广发证券-32页_4mb

境内券商和基金外资股比限制取消及场内基金市场动态总结

核心内容概述

• 自2020年4月1日起，中国证监会将取消境内券商和基金的外资股比限制，标志着中国资本市场进一步开放。
• 近50只场内指数基金下调指数使用费下限，整体呈现降费趋势，有助于降低ETF成本，提升投资者利益。
• 上周场内基金市场资金整体流出54.50亿元，其中股票型ETF规模缩减198.93亿元，货币型ETF规模增加140.77亿元。
• ETF两融交易中，易方达恒生H股ETF融资净买入金额最大，为2.82亿元。
• FOF市场整体规模缩减5.95亿元，各类型FOF均出现不同程度的缩水。

主要观点与关键信息

一、外资股比限制取消

• 政策背景：根据中国证监会2020年3月13日发布的消息，取消外资股比限制是落实中美第一阶段经贸协议和国家金融业对外开放部署的重要举措。
• 实施时间：自2020年4月1日起，证券公司和基金管理公司的外资持股比例限制将全面取消。
• 影响：外资进入中国资本市场，有助于引入国际先进的技术、风险控制经验及优秀人才，提升市场竞争力。

二、场内指数基金降费趋势

• 降费情况：截至2020年3月10日，17家公募基金公司发布下调指数使用费下限公告，涉及46只场内指数基金。
• 调整方案：
  • 对于规模在5000万元以上的场内指数基金，许可使用费下限从5万元调低至3.5万元。
  • 对于规模在5000万元以下的场内指数基金，多数不设使用费下限。
• 影响：降低ETF成本，提升投资者收益。

三、上周场内基金市场动态

1. 股债市场行情

• 内地市场：主要宽基指数下跌，创业板指数和沪深300指数跌幅较大，分别为7.40%和5.88%。
• 境外市场：主要宽基指数普遍下跌，德国DAX指数跌幅达20.01%，纳斯达克100指数跌幅6.27%。
• 债券市场：上证债券指数上涨，其中上证国债指数涨幅0.47%，上证5年信用指数涨幅0.21%。

2. 场内基金资金流动

• ETF总规模：8225.55亿元，较前一周缩减54.50亿元。
• 资金流入：
  • 货币型ETF增加140.77亿元，为最大流入。
  • QDII型ETF增加6.76亿元，债券型ETF增加1.73亿元。
• 资金流出：
  • 股票型ETF缩减198.93亿元，为最大流出。
  • 商品型ETF缩减4.83亿元。

3. ETF两融交易情况

• 融资净买入：易方达恒生H股ETF净买入2.82亿元，博时黄金ETF净买入1.87亿元。
• 融资净卖出：华安黄金ETF和华夏上证50ETF净卖出10.62亿元和18.17亿元。
• 融券净卖出：南方中证500ETF和华夏沪深300ETF净卖出0.44亿元和0.37亿元。

4. 各类ETF表现

• 股票型ETF：整体规模缩减198.93亿元，宽基指数ETF和行业指数ETF为主要构成。
• 债券型ETF：整体规模增加1.73亿元，其中广发上证10年期国债ETF涨幅2.75%。
• 商品型ETF：整体规模缩减4.83亿元，华安黄金ETF涨幅4.99%。
• QDII型ETF：整体规模增加6.76亿元，主要受益于境外市场走势。
• 货币型ETF：整体规模增加140.77亿元，为资金流入最大类别。

四、创新型基金动态

• FOF市场：整体规模缩减5.95亿元，包括普通偏股型、普通偏债型、目标风险型和目标日期型FOF。
• 具体表现：
  • 普通偏股型FOF缩减1.72亿元。
  • 普通偏债型FOF缩减1.01亿元。
  • 目标风险型FOF缩减1.77亿元。
  • 目标日期型FOF缩减1.46亿元。

五、场内基金发行及审批动态

• 正在发行：以被动指数型基金为主，显示市场对指数产品的需求。
• 申报情况：上周有5只股票指数型产品申报，显示市场活跃度。

风险提示

• 本文仅对基金产品情况进行分析，数据可能因市场变化和统计方法不同而有所差异。
• 不作为投资建议，投资者应谨慎决策。

图表索引（摘要）

• 图1：内地主要宽基指数上周涨幅
• 图2：上证债券指数上周涨幅
• 图3：中证全指一级行业指数上周涨幅
• 图4：境外主要宽基指数上周涨幅
• 图5：各类型ETF上周规模占比
• 图6：各类型ETF上周规模变动
• 图7：融资净买入额前五ETF
• 图8：融资净买入额后五ETF
• 图9：融券净卖出额前五ETF
• 图10：融券净卖出额后五ETF
• 图11：股票ETF规模占比
• 图12：股票ETF规模变动
• 图13：股票ETF涨幅Top10
• 图14：股票ETF涨幅Bottom10
• 图15：资金净流入Top10股票ETF
• 图16：资金净流入Bottom10股票ETF
• 图17：基金份额变化Top10股票ETF
• 图18：基金份额变化Bottom10股票ETF
• 图19：宽基ETF涨幅Top10
• 图20：宽基ETF涨幅Bottom10
• 图21：资金净流入Top10宽基ETF
• 图22：资金净流入Bottom10宽基ETF
• 图23：基金份额变化Top10宽基ETF
• 图24：基金份额变化Bottom10宽基ETF
• 图25：行业ETF涨幅Top10
• 图26：行业ETF涨幅Bottom10
• 图27：资金净流入Top10行业ETF
• 图28：资金净流入Bottom10行业ETF
• 图29：基金份额变化Top10行业ETF
• 图30：基金份额变化Bottom10行业ETF
• 图31：SmartBeta类ETF涨幅Top10
• 图32：SmartBeta类ETF涨幅Bottom10
• 图33：资金净流入Top10SmartBetaETF
• 图34：资金净流入Bottom10SmartBetaETF
• 图35：基金份额变化Top10SmartBetaETF
• 图36：基金份额变化Bottom10SmartBetaETF
• 图37：主题概念ETF涨幅Top10
• 图38：主题概念ETF涨幅Bottom10
• 图39：资金净流入Top10主题概念ETF
• 图40：资金净流入Bottom10主题概念ETF
• 图41：基金份额变化Top10主题概念ETF
• 图42：基金份额变化Bottom10主题概念ETF
• 图43：FOF规模占比
• 图44：FOF规模变动
• 图45：正在发行的基金数量统计
• 图46：已发行基金详情

表格索引（摘要）

• 表1：前20大股票型ETF市场表现
• 表2：前20大宽基型ETF市场表现
• 表3：前20大行业型ETF市场表现
• 表4：SmartBeta类ETF市场表现
• 表5：主题概念类ETF市场表现
• 表6：债券型ETF市场表现
• 表7：商品型ETF市场表现
• 表8：QDII型ETF市场表现
• 表9：货币型ETF市场表现
• 表10：普通偏股型FOF市场表现
• 表11：普通偏债型FOF市场表现
• 表12：目标日期型FOF市场表现
• 表13：目标风险型FOF市场表现