20180807-天风证券-债券市场日报_8页_710kb
报告摘要
债券市场日报总结
核心内容概览
本报告为2018年8月7日的债券市场日报，涵盖债市要闻、信用债市场动态、一级市场新券发行情况、信用评级调整等内容，旨在为投资者提供市场最新动态及分析。
一、债市要闻
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央行操作暂停
- 央行宣布连续第12天暂停公开市场操作，本周无逆回购到期。
- 自7月20日起暂停常规逆回购交易，仅在7月23日开展MLF操作后继续停摆。
- 周三有1200亿元国库现金定存到期。
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外管局数据
- 2018年上半年我国经常账户逆差1801亿元，资本和金融账户顺差4247亿元。
- 二季度经常账户顺差369亿元，资本和金融账户逆差369亿元。
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财政部国债发行计划
- 8月10日至19日将发行两期储蓄国债（电子式）。
- 两期国债均为固定利率、固定期限，最大发行总额为460亿元。
- 第七期：3年期，利率4%，发行额230亿元。
- 第八期：5年期，利率4.27%，发行额230亿元。
- 发行期为2018年8月10日，按年付息，到期日分别为2021年8月10日和2023年8月10日。
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发改委油价调整
- 国内汽、柴油价格每吨提高70元，自8月6日24时起执行。
- 调整后相关价格联动及补贴政策按现行规定执行。
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商务部价格监测
- 上周全国食用农产品市场价格比前一周上涨0.2%，涨幅缩小0.7个百分点。
- 生产资料市场价格比前一周上涨0.3%。
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统计局生产资料价格变动
- 7月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动显示，29种产品价格上涨，15种下降，6种持平。
二、一级市场新券发行情况
| 证券类型 | 证券简称 | 发行利率(%) | 参考利率(%) | 偏差(BP) | 发行额(亿) | 期限(年) | 债项评级 | 主体评级 | 企业性质 | 行业 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 政策性金融债 | 18国开11(预) | -- | 3.75 | -- | 68 | 5 | -- | -- | 央企 | -- |
| 政策性金融债 | 18农发08(增7) | 3.66 | 3.73 | -7 | 50 | 5 | -- | -- | 央企 | -- |
| 政策性金融债 | 18农发09(增7) | 3.42 | 3.48 | -5 | 50 | 3 | -- | -- | 央企 | -- |
| 超短融 | 18常交通SCP001 | -- | 3.03 | -- | 6 | 0.25 | -- | AA+ | 国企 | 交通运输 |
| 超短融 | 18汾湖投资SCP005 | -- | 4.15 | -- | 3 | 0.74 | -- | AA | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 18沪国资SCP001 | -- | 2.77 | -- | 10 | 0.25 | -- | AAA | 国企 | -- |
| 超短融 | 18冀中能源SCP011 | -- | 3.37 | -- | 10 | 0.74 | -- | AAA | 国企 | 采掘 |
| 超短融 | 18金地SCP002 | -- | 3.37 | -- | 10 | 0.74 | -- | AAA | -- | 房地产 |
| 超短融 | 18康富租赁SCP005 | -- | 3.60 | -- | 5 | 0.66 | -- | AA+ | 央企 | -- |
| 超短融 | 18中电投SCP022 | -- | 2.30 | -- | 35 | 0.07 | -- | AAA | 央企 | 公用事业 |
| 超短融 | 18格力SCP005 | 2.50 | 2.21 | 29 | 9.5 | 0.04 | -- | AAA | 国企 | 家用电器 |
| 超短融 | 18大同煤业SCP002 | 3.98 | 3.37 | 61 | 10 | 0.74 | -- | AAA | 国企 | 采掘 |
| 超短融 | 18银建SCP002 | 6.00 | 4.15 | 185 | 3 | 0.74 | -- | 集体 | 交通运输 | |
| 超短融 | 18亨通SCP008 | 6.30 | 3.27 | 303 | 5 | 0.36 | -- | AA+ | 民企 | -- |
| 中票 | 18国电MTN001 | -- | 3.89 | -- | 20 | 3 | AAA | AAA | 央企 | 公用事业 |
| 中票 | 18文广集团MTN001 | -- | 3.89 | -- | 10 | 3 | AAA | AAA | 国企 | 传媒 |
| 中票 | 18兴泸MTN001 | 5.82 | 4.16 | 166 | 10 | 3 | AA+ | AA+ | 国企 | 综合 |
| 中票 | 18振华MTN001 | -- | 4.16 | -- | 10 | 3 | AA+ | AA+ | 央企 | 机械设备 |
| 中票 | 18淮安开发MTN006 | 6.99 | 4.54 | 245 | 6 | 5 | AA+ | AA+ | 国企 | 房地产 |
| 中票 | 18豫交投MTN002 | 4.33 | 4.13 | 20 | -- | 5 | AAA | AAA | 国企 | 交通运输 |
| 公司债 | 18福新Y1 | -- | 3.86 | -- | 10 | 3 | AAA | AAA | 央企 | 公用事业 |
| 公司债 | 18福新Y2 | -- | 4.12 | -- | 10 | 5 | AAA | AAA | 央企 | 公用事业 |
| 公司债 | 18广汇G1 | -- | 4.78 | -- | 18.85 | 3 | AA+ | AA | 民企 | 商业贸易 |
| 公司债 | 18宁安02 | -- | 4.12 | -- | 18 | 5 | AAA | AAA | 国企 | 房地产 |
| 公司债 | 18双欣01 | 7.80 | 4.78 | 302 | 2 | 3 | AA | AA | 民企 | 化工 |
| 公司债 | 18粤控01 | -- | 4.12 | -- | 10 | 5 | AAA | AAA | 国企 | 综合 |
| 公司债 | 18招商G6 | -- | 3.86 | -- | -- | 3 | AAA | AAA | 公众 | 非银金融 |
三、信用债市场动态
3.1 发行人新闻与公告
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中国交建
- 马来西亚东海岸铁路项目停工，对经营业绩不构成重大影响。
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金鸿控股
- 15金鸿债复牌大跌逾36.71%，因重大资产重组未按时完成。
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神雾集团
- 资金流动性紧张问题仍未彻底解决，战略投资者已投入5990万元，但未完全缓解资金压力。
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协鑫新能源
- 2021年到期美元债券创两个月最大跌幅，因子公司出售交易终止。
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滨江集团
- 当年累计新增借款占上年末净资产的81.56%，借款余额达222.91亿元。
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中航租赁
- 当年累计新增借款占上年末净资产的145.59%，净资产为102.63亿元。
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贵州高速公路集团
- 原副总经理马兆平因涉嫌受贿罪被逮捕，案件正在进一步办理中。
3.2 信用评级调整
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越秀融资租赁
- 主体信用等级由AA+调升至AAA，评级展望为稳定。
- “15越秀融资MTN004”维持AAA，“17越秀租债CP001”和“17越秀租债CP002”维持A-1。
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庆汇租赁有限公司
- “庆汇1优131222”债项信用等级由B下调为C，因单一承租人鸿元石化无法恢复生产经营，兑付存在较大不确定性。
四、风险提示
- 国内基本面走势
- 央行货币政策取向
- 海外风险
五、分析师与联系方式
- 孙彬彬：分析师，SAC执业证书编号S1110516090003，邮箱：sunbinbin@tfzq.com
- 高志刚：分析师，SAC执业证书编号S1110516100007，邮箱：gaozhigang@tfzq.com
- 苏雯：联系人，邮箱：suwen@tfzq.com
六、近期报告
- 《固定收益：行业利差普遍下行-产业债行业利差动态跟踪（2018-08-06）》
- 《固定收益：ABS评级有哪些调整？-资产证券化市场周报（2018-08-06）》
- 《固定收益：纠结的行情和纠结的下修-可转债市场周报（2018.08.05）》
七、投资评级声明
| 类别 | 说明 | 评级 | 体系 |
|---|---|---|---|
| 股票投资评级 | 自报告日后的6个月内,相对同期沪深300指数的涨跌幅 | 买入 | 预期股价相对收益20%以上 |
| 股票投资评级 | 自报告日后的6个月内,相对同期沪深300指数的涨跌幅 | 增持 | 预期股价相对收益10%-20% |
| 股票投资评级 | 自报告日后的6个月内,相对同期沪深300指数的涨跌幅 | 持有 | 预期股价相对收益-10%-10% |
| 股票投资评级 | 自报告日后的6个月内,相对同期沪深300指数的涨跌幅 | 卖出 | 预期股价相对收益-10%以下 |
| 行业投资评级 | 自报告日后的6个月内,相对同期沪深300指数的涨跌幅 | 强于大市 | 预期行业指数涨幅5%以上 |
| 行业投资评级 | 自报告日后的6个月内,相对同期沪深300指数的涨跌幅 | 中性 | 预期行业指数涨幅-5%-5% |
| 行业投资评级 | 自报告日后的6个月内,相对同期沪深300指数的涨跌幅 | 弱于大市 | 预期行业指数涨幅-5%以下 |
八、天风证券研究机构信息
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| 深圳 | 深圳市福田区益田路5033号平安金融中心71楼 | 518000 | (86755)-23915663 | (86755)-82571995 | research@tfzq.com |
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