20240427-华安证券-海信家电-000921.SZ-海信家电24年一季报点评_β+α齐升_再度大超预期_4页_443kb

以下是对海信家电2024年第一季度一季报的分析总结：

海信家电发布2024年一季报，收入达到2349亿元，同比增长201%，归母净利润98亿元，同比增长595%，扣非净利润84亿元，同比增长609%，整体超出市场预期。公司在出口和内销的双重因素推动下，收入增速显著。Q1出口表现尤为强劲，体现β+α共振效应，内销增速约20%，外销增速超20%。其中，央空业务增长个位数，但外销增速快于内销；家空业务增速约15%，内外销贡献均衡；冰洗业务增速高达40%，外销出口爆炸性增长；三电业务收入转正，订单翻倍。盈利端，央空、家空、冰洗和三电板块利润均大幅提升，净利率提升约2-3个百分点，归母净利增益分别贡献约1亿、1亿和15亿元。投资建议维持“买入”，预计2024-2026年收入分别为985亿、1091亿、1192亿元，净利润增速分别为21%、15%、15%，市盈率逐步下降，分红维持稳定。风险包括行业景气度波动、竞争加剧等。

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