20240418-国元期货-生猪期货周报_淡季需求表现低迷_看涨情绪有所降温_12页_2mb

生猪期货市场周报：淡季需求低迷，价格回调能力较强

📉 行情回顾
上周生猪主力合约2409呈现冲高回落，最高触及18650元/吨，最低下探17865元/吨，周度收盘价17885元/吨，价格整体跌幅达2.55%。期现基差有所扩大，现货价格在缺乏节日提振的情况下承压下行。
📊 基本面简析

• 🍽️ 需求端：消费平淡，压栏情绪松动
  随着季节进入传统消费淡季，终端消费需求较弱，屠宰企业开工率下降，如上周日均开工率降至22.78%。标肥价差持续收窄（-21元/公斤）反映养殖端出栏节奏加快，但4月开始的气温回升可能进一步削弱肥猪需求。
  🧬 供给端：产能恢复，压力前移
  3月能繁母猪存栏环比首次转正，引发市场对产能去化进度的担忧。虽然产能出清仍需时日，但前期压栏使得供应量加速转移至二季度，市场呈现供需两弱局面。出栏体重继续小幅提升，支撑现货中远期价格。

💰 价格区间
主力合约2409陷入低位区间震荡，下方支撑关注17000元/吨，上行阻力位19000元/吨。当前产业利润情况有所改善，自繁自养头均亏损较上周小幅收窄。
📉 未来展望
短期震荡偏空：市场整体看涨情绪降温，期价将进入技术性调整。中长期仍需关注能繁母猪存栏数据变化及季节性消费回暖预期。

注：报告整体倾向于在盘整中寻找布局机会，短期重点关注资金移仓对行情的影响。