20240418-国泰期货-动力煤_淡季现实背景下_震荡偏弱_3页_559kb

动力煤市场分析总结（2024年04月18日）

核心内容概述

2024年4月18日，动力煤市场在淡季现实背景下呈现震荡偏弱走势。分析师金韬从基本面、趋势强度及市场观点等方面对动力煤进行了全面分析，指出当前市场供需关系偏弱，煤价缺乏持续上涨动力。

基本面分析

港口报价

• 南方港口外贸动力煤价格：
  • 广州港5500大卡澳煤库提含税价：929元/吨
  • 广州港5000大卡澳煤库提含税价：804元/吨
  • 广州港3800大卡印尼煤库提含税价：619元/吨
  • 广州港4200大卡印尼煤库提含税价：677元/吨
  • 广州港4800大卡印尼煤库提含税价：800元/吨
  • 防城港3800大卡印尼煤库提含税价：629元/吨
  • 防城港4700大卡印尼煤库提含税价：792元/吨

产地报价

• 国内动力煤坑口价格：
  • 山西大同南郊5500大卡动力煤含税价：686元/吨
  • 鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤含税价：383元/吨
  • 鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤含税价：398元/吨
  • 鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤含税价：601元/吨
  • 鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤含税价：708元/吨

持仓情况

• 4月17日，动力煤ZC405合约前20位会员多头与空头均未减仓，持仓量为0.0000手，显示市场观望情绪浓厚。

趋势强度

• 动力煤趋势强度：0
• 强弱分类：中性
• 说明：趋势强度为0，表示当前市场无明显趋势方向，处于中性状态，短期以震荡为主。

市场观点与建议

空头观点

1. 供应端：主产区煤矿产能利用率小幅提升，部分因倒工作面停产的煤矿恢复生产，供应环比有所改善。
2. 需求端：下游电厂需求较弱，市场煤采购意愿不强，价格缺乏上涨动力。
3. 大秦线检修预期：虽然4月大秦线即将检修，但下游需求释放有限，难以显著提振市场煤价。

多头观点

1. 坑口煤价上涨：近期坑口煤价小幅上涨，主要受非电环节需求边际改善及采购意愿提升影响。
2. 库存水平：产区煤矿库存处于中性水平，产销维持基本平衡。

综合分析

• 当前煤价虽因非电环节刚需采购出现止跌企稳迹象，但整体上行驱动仍不足。
• 供应端产能恢复，库存累积，而需求端表现疲软，尤其是电厂进入用煤淡季，工业需求无明显提振。
• 市场情绪偏向观望，短期预计煤价仍将承压运行，维持震荡偏弱格局。

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分析师声明

• 作者具备中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格。
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