20230804-大有期货-油脂油料研究周报_天气升水缩减_油粕转弱调整_25页_1mb

油脂油料周报（20230731-20230804）

期货市场分析

外盘关注天气因素，美豆关键生长期天气存不确定性。内盘豆粕受国内阶段性供应错配、开机率低、预售缓慢影响走强；油脂回调与美豆天气升水缩减有关，国内菜油拖累明显，高位震荡格局未改。

关键新闻

• 巴西2024年大豆出口、压榨及产量均创纪录，导致库存上升，国内豆粕出口或受挤压，豆油生产有增幅。
• 马来西亚棕榈油产量激增，主因单产和产果数大增，尽管出油率下降，出口仍支撑。

价格与库存

进口大豆成本下降，南美升水有所回升；豆粕港口库存上升，油脂方面豆油库存上升，棕油回落。进口利润方面，部分油脂品种进口亏损收窄，大豆压榨利润改善。

策略建议

• 油脂少量多单: 区间震荡，关注下限突破风险。
• 套利离场，需进行趋势判断后再操作。

警示与免责

需谨慎注意市场快速变化及价差更新滞后风险。