银行业跟踪：政策呵护息差稳定，负债成本改善进程有望加快-240527-东兴证券-10页_916kb

银行业跟踪报告总结

报告聚焦于银行业政策环境、息差稳定与负债成本改善。核心观点是保持银行息差稳定，推动融资成本稳中有降。2024年多部门印发通知，强调畅通货币政策传导、避免资金空转，推动贷款利率稳降，促进社会融资成本下降。预计降息周期持续，国有大行高股息配置价值突出。

行业基本面面临挑战：息差压力较大，信贷增速放缓，拨备反哺力度弱，短期业绩难改善。但积极因素包括存款成本改善加速、资产质量边际改善。建议关注国有大行稳健价值。

上周市场表现：中信银行指数跌0.67%，跑赢沪深300指数；农商行板块领涨，涨幅显著；北向资金净流入显著，国有行个股受青睐。估值方面，银行PB处历史低位。

流动性方面，央行动态稳定，资金面平稳，利率小幅波动；LPR保持稳定。展望中，利率中枢下行，利好银行板块。

风险包括经济复苏不及预期、资产质量恶化等。

分析师建议： 持续看好国有大行，基于政策支持和高股息特性。个股需评估成长性和成本控制。（总结字数：358）