20220911-财通证券-汽车行业周报_乘用车高景气_商用车需求逐渐企稳_26页_519kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告分析了当前汽车行业的市场表现与行业动态，认为乘用车行业仍保持高景气度，而商用车需求逐步企稳。汽车零部件和新能源汽车板块表现较好，整体行业处于积极发展阶段。报告指出，随着新能源车市的快速发展，中国车市有望在未来几年迎来新能源高速普及期，且行业竞争加剧、新产品销售不及预期及宏观经济下行风险是主要的市场风险点。

主要观点

• 乘用车高景气：市场持续增长，二线新能源车企销量表现突出。
• 商用车需求企稳：8月销量同比和环比增速回正，行业进入周期底部。
• 零部件景气度高：受益于乘用车和新能源车需求走强，零部件板块表现优于整体市场。
• 新能源车市前景乐观：预计未来新能源车销量将突破1000万辆，行业进入高速普及阶段。
• 智能汽车发展迅速：多家企业发布智能驾驶系统及技术，推动行业向智能化方向发展。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数本周上涨 $1.74%$
• 汽车整车指数相对收益 $-0.85%$
• 汽车零部件指数相对收益 $+1.63%$
• 新能源汽车指数相对收益 $+0.86%$
• 智能汽车指数相对收益 $-1.09%$

行业动态

新车型发布

• 上汽MG品牌：推出紧凑型轿车MG MULAN，售价14万元起，提供三款配置，搭载8155芯片。
• 飞凡汽车：推出全新中大型SUV飞凡R7，配备LUMINAR激光雷达和高通Orin芯片，CLTC续航606km。
• 广汽传祺：推出全新紧凑型SUV影酷，搭载ADiGO 5.0智驾系统和高通8155芯片。
• 小鹏汽车：推出旗舰SUV小鹏G9，定位中大型，预计售价30万元起，搭载Xpilot4.0系统。
• 零跑汽车：推出第四款量产车型零跑C01，定位中大型纯电动轿车，预售价18-27万元，续航达717km。
• 别克：推出全新紧凑型SUV昂扬，采用别克Electra-X设计语言，配备eConnect智能互联科技。
• 捷途：推出首款与华为合作的SUV车型，预售价9.99-13.19万元。
• 红旗：计划推出中大型豪华MPV红旗HQ9，预售价40万元起，配备豪华内饰配置。
• 一汽丰田：推出中大型MPV格瑞维亚，为赛那姊妹车型，预计售价30-40万元。
• 特斯拉：电动卡车Semi预计在2022年正式交付。
• 五菱宏光MINIEV：推出敞篷版车型，9月21日上市，申购人数超11.3万。
• 保时捷：计划9月底启动上市，目标估值600-850亿欧元。
• Jeep：计划在2025年前推出4款电动SUV，2030年前实现100%纯电销售。

技术与创新进展

• 飞凡汽车：发布全融合高阶智驾系统RISINGPILOT，实现感知、融合、预测、决策、执行一体化。
• 奔驰：推出Plug&Charge即插即充功能，简化充电流程。
• 五菱：上线“轻松充”服务，提供一站式充电解决方案。
• 福特：发布BlueCruise蓝智驾1.2系统，支持“解放双手”驾驶辅助功能。
• 芯驰科技与RT-Thread：合作开发支持芯驰E3 MCU系列芯片的RT-Thread操作系统。
• Pajarito Powder：开发新催化剂，可将燃料电池中铂使用量减少 $50%$。
• Ionic MT：推出纳米硅阳极材料Ionisil，提升电池续航与充电速度。
• 威马汽车：发布无人免学习代客泊车系统PAVP Beta2.0，支持多车协同与跨层泊车。
• 嘉实多与Sprint Power：合作开发超快充电电池模块，可在12分钟内充电至 $80%$。
• AZL：启动CTP复合电池外壳项目，有望减重 $20%$。
• IONETIC：推出EV电池包设计平台，降低开发成本与时间。
• 美格纳半导体：发布第三代200V MOSFET，用于轻型电动车电机控制器。
• 日本研究：开发金刚石量子传感器，实现高精度EV电池监控。
• 保时捷：推出户外露营套件，适配多款车型，限制最高时速为130km/h。
• Uber与Nuro：合作推出自动驾驶配送服务，拓展无人驾驶应用场景。
• 奔驰与Rivian：达成战略合作，计划在欧洲共同生产电动商务车。
• 沃达丰与拓普康：合作开发V2X高精度定位系统，提升车辆与物联网设备的定位精度。
• 本田与东风、广汽：合资成立动力电池采购公司，推进新能源产业链布局。
• 日产：收购Vehicle Energy Japan，加强电池业务。

重点公司公告

• 小鹏汽车：8月交付9,578辆，同比增长 $33%$，累计交付90,085辆，同比增长 $96%$。
• 蔚来：8月交付10,677辆，同比增长 $81.6%$，累计交付238,626辆。
• 理想汽车：8月交付4,571辆，累计交付199,484辆。
• 比亚迪：8月销量174,915辆，同比增长 $164.03%$，累计销量983,844辆。
• 广汽集团：8月销量217,838辆，同比增长 $78.02%$，累计销量1,587,868辆。
• 宇通客车：8月销量2,842辆，同比下降 $25.64%$，累计销量16,449辆。
• 上汽集团：8月销量512,081辆，同比增长 $12.94%$，累计销量3,253,132辆。
• 长城汽车：8月销量88,226辆，同比增长 $18.81%$，累计销量708,671辆。
• 一汽解放：8月销量12,052辆，同比下降 $66.72%$，累计销量123,331辆。
• 长安汽车：8月销量138,654辆，同比下降 $16.04%$，累计销量1,465,329辆。

风险提示

• 新产品销售不及预期
• 行业竞争加剧
• 宏观经济下行风险