20210801-国盛证券-化工行业周报_继续看好R142b-PVDF高景气持续_关注先进材料进口替代机遇_10页_959kb

化工行业分析总结

核心内容概述

本报告主要聚焦于化工行业当前的市场走势及投资机会，重点分析新能源、半导体、军工、新型显示等新兴领域新材料进口替代机会，以及低估值景气周期标的和中长期核心资产的投资价值。同时，对本周化工品价格波动及子行业动态进行了跟踪分析，并提出了相应的投资建议和风险提示。

主要观点与关键信息

1. 新兴领域新材料进口替代机会

• 新能源电池及光伏领域：

  • R142b-PVDF：需求快速增长，供给端扩产周期长，替代品有限，预计价格超预期。推荐关注：东岳集团、联创股份、巨化股份、三美股份。
  • 磷化工产业链：受益于磷酸铁锂需求增长，推荐关注：川恒股份、川发龙蟒、川金诺、云天化。
  • 电解液及添加剂：存在供应缺口，价格持续上涨，推荐关注：永太科技、奥克股份。
  • 三元正极材料：建议关注天原股份，其与宁德时代有战略合作。
  • EVA：光伏胶膜为主要下游，进口依存度高，推荐关注：东方盛虹、联泓新科。

• 半导体领域：

  • 光刻胶、半导体前驱体、特种气体、湿电子化学品、CMP抛光材料等，推荐关注：南大光大、彤程新材、晶瑞股份、雅克科技、昊华科技、华特气体、江化微、鼎龙股份。

• 军工领域：

  • 特种化学品、芳纶、碳纤维等，推荐关注：昊华科技、泰和新材、光威复材。

• 新型显示领域：

  • 光学膜、有机发光材料、PI材料等，推荐关注：东材科技、万润股份、瑞华泰。

2. 低估值景气周期标的

• 化纤：

  • 粘胶：推荐三友化工、中泰化学。
  • 氨纶：推荐华峰化学、新乡化纤、泰和新材。
  • 涤纶：推荐桐昆股份、恒逸石化等。

• 纯碱：

  • 平板玻璃、光伏玻璃高增长，推荐三友化工、山东海化、中盐化工、远兴能源、华昌化工。

• 烧碱：

  • 供需改善，推荐中泰化学、湖北宜化、新疆天业。

• 农化：

  • 氮肥：推荐华鲁恒升、华昌化工。
  • 磷肥/磷矿石：推荐云天化、川恒股份、湖北宜化、兴发集团。
  • 钾肥：推荐东方铁塔。
  • 草甘膦、草铵膦：推荐兴发集团、江山股份、新安股份、利尔化学、利民股份。

• 高景气化学品：

  • 醋酸、硫酸：推荐华鲁恒升、江苏索普、鲁西化工、广信股份。
  • 钛白粉：推荐龙蟒佰利、中核钛白、天原股份。

3. 中长期核心资产投资机会

• 核心资产推荐：
  • 万华化学、华鲁恒升、扬农化工、荣盛石化、恒力石化、龙佰利、宝丰能源、新和成、东方盛虹、卫星石化等优质公司，目前估值回归合理，具备长期高溢价潜力。

4. 消费成长股机会

• 推荐方向：
  • 人造肉、国六尾气处理产业链、无糖添加剂、可降解塑料等，具备高天花板和盈利稳定潜力。
  • 推荐标的：山东赫达、艾可蓝、建龙微纳、瑞丰新材、金禾实业、瑞丰高材、三联虹普、金发科技、彤程新材。

重点标的盈利预测与投资建议

本周化工品价格走势

涨跌幅前十（7月30日）

最近一周跌幅前十

风险提示

• 宏观经济增速低于预期
• 产品价格大幅波动
• 国际油价大跌
• 新项目建设进度不及预期
• 疫情反复

行业走势

• 行业评级：增持
• 重点推荐：卫星石化（8月金股）

分析师信息

• 王席鑫：分析师，执业证书编号 S0680518020002，邮箱：wangxixin@gszq.com
• 孙琦祥：分析师，执业证书编号 S0680518030008，邮箱：sunqixiang@gszq.com
• 罗雅婷：分析师，执业证书编号 S0680518030010，邮箱：luoyating@gszq.com