20250825-华鑫证券-硝酸_硫酸等涨幅居前_建议关注进口替代_纯内需_高股息等方向_32页_842kb

报告摘要

本周价格变动：硝酸涨幅最大（安徽98%92.90%），液氯涨幅达866.67%；合成氨（江苏新沂-8.06%）、丁酮（-5.78%）跌幅较大。
行业观点：8月25日发布的报告指出，受美国关税政策和俄乌谈判影响，国际油价震荡回升。预计2025年油价中枢维持在65-70美元区间，建议关注进口替代、纯内需、高股息方向。
投资建议：
- 草甘膦与化肥：看好有望进入景气周期的草甘膦行业及氮肥、磷肥自给率高的企业。
- 润滑油添加剂与煤制烯烃：推荐竞争格局良好、具成长性的瑞丰新材和低估值的宝丰能源。
- 高股息资产：建议关注中国石化、中国海油、云天化、兴发集团、龙佰集团等高股息龙头，股息率约5%。
推荐标的：新洋丰（买入）、森麒麟、瑞丰新材、中国石化、巨化股份、扬农化工、中国海油。这些公司具备业绩增长或估值优势。

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