20180704-太平洋-机械行业点评报告_引领全球发展_2017年国内机器人销量同比大增58__4页_563kb

专用设备制造行业总结

核心内容概述

2017年，中国工业机器人市场迎来爆发式增长，成为全球最大的消费市场，全年销量达13.8万台，同比增长58%。该市场已连续五年保持全球领先地位，占全球销量的36%。预计未来3-5年，国内工业机器人行业仍将维持30%的高增长态势，行业前景广阔。

主要观点

行业增长潜力

• 2017年1-5月，国内工业机器人累计销量达6万套，同比增长33.7%，全年增长预期为30%。
• 工业机器人不受宏观周期影响，是产业升级的必需品，市场增长可期。
• 全球工业机器人销量在2017年同比增长31%，达到38.7万台，中国市场增长显著高于全球平均水平。

行业结构分析

• 电子设备与器材制造：占比35.2%，同比增长62.6%，为最大应用领域。
• 汽车制造业：占比30.7%，同比增长61.1%，外资品牌仍占主导地位（市场占有率约90%）。
• 金属加工业：占比15.2%，同比增长116.2%，国产机器人占比达51.8%，处于明显优势。
• 塑料与化学制品业：占比4.1%，同比增长6%，国产机器人占比73.5%。
• 食品制造业：占比1.4%，同比增长12.8%，国产机器人占比40.8%。
• 其他行业：占比13.3%，国产机器人占比86.4%，显示国产在非传统领域的强势增长。

国产机器人发展优势

• 性价比优势：国产品牌在价格上比外资品牌有30%-40%的优势，同时在质保与服务方面表现良好。
• 销量突破：2017年涌现出多个销量过千台的国产机器人企业，如埃夫特、埃斯顿、钱江等。
• 全国产供应链：国产机器人零部件体系逐步完善，包括控制器、伺服、减速器等关键部件，部分企业已实现替代进口。

关键信息

投资建议

• 重点推荐：标准化程度高、具备放量能力的机器人本体企业及核心零部件供应商。
• 机器人本体：拓斯达、埃斯顿、快克股份、爱仕达、机器人。
• 核心零部件：双环传动、中大力德、卡诺普、固高、禾川、翡叶、绿的、振康等。

风险提示

• 减速器技术突破不及预期；
• 技术能力不足；
• 市场竞争加剧，可能影响盈利能力。

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

销售团队信息

研究院信息

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