20241223-中原证券-机械行业月报_人形机器人量产突破_挖掘机_工业机器人产销持续复苏_19页_1mb

机械行业月度报告总结

1. 板块表现与市场情绪

2024年12月，中信机械板块下跌14.9%，跑输沪深300指数（0.43%）192个百分点，在30个中信一级行业中排名第17名。三级子行业中，塑料加工机械、锅炉设备、叉车表现较好，涨幅分别为55.2%、45.7%和4.3%；而锂电设备、半导体设备等成长板块跌幅居前。市场情绪受人形机器人主题提振，但整体震荡明显。

2. 工程机械：销量回暖，复苏迹象显现

挖掘机、装载机、叉车等产品销量持续改善。11月挖掘机销量同比增长179%，装载机单月销量虽小幅下降，但全年累计增长明显。工程机械行业经历三年深度调整后，需求触底回升，叠加出口加速，龙头公司有望享受业绩修复红利，推荐三一重工、徐工机械等主机企业。

3. 机器人领域：人形机器人商业化加速

工业机器人产量延续增长态势，11月同比增长29.3%。人形机器人量产成为新焦点，智元机器人宣布商用量产962台，应用于交互服务与柔性制造领域，推动机器人产业链周期复苏。推荐关注机器人本体及核心零部件龙头埃斯顿、绿的谐波等。

4. 船舶制造业：景气度持续上行

行业交船量、手持订单指标创新高，新造船价格指数持续上涨，叠加绿色化、智能化需求，2025年业绩修复潜力显著。推荐中国船舶、中船防务等核心标的。

5. 设备更新与顺周期机械：需求向好

煤炭、有色金属等行业固定资产投资增速回升，煤机、矿山机械需求持续旺盛。铁路设备受益于投资增速上行，河南本地企业如郑煤机、思维列控值得关注。

6. 投资建议与风险提示

建议关注顺周期板块龙头（工程机械、船舶）、人形机器人及通用自动化成长标的。同时需警惕宏观经济、需求收缩、原材料涨价及政策变化风险。

总结要点：机械行业底部回暖信号明显，人形机器人与设备更新板块具有显著投资机会，但需谨慎应对周期波动与宏观风险。