20131220-民族证券-晨会报告_11页_909kb
报告摘要
2013年12月20日晨会报告总结
核心内容概述
2013年12月20日的晨会报告围绕市场动态、政策导向、行业分析及投资策略等方面展开，旨在为投资者提供市场研判和投资建议。报告指出，在美联储缩减QE规模、年末流动性紧张的背景下，A股市场面临一定压力，但整体仍保持相对稳定。同时，报告也对国企改革、楼市调控、保险资金配置、白酒行业动态等热点话题进行了深入分析，并对部分股票的投资价值进行了点评。
主要观点
1. 市场动态
- 市场走势：沪深两市震荡，指数波动不大，成交量低迷，市场整体偏弱。
- 资金面紧张：受美联储缩减QE和年末流动性需求增加影响，银行间市场利率持续攀升，7天回购利率逼近7%。
- 央行应对措施：央行通过SLO工具注入流动性，但未进行大规模逆回购，表明流动性风险仍可控。
- 投资策略：建议投资者保持谨慎，多看少动，重点保持前期收益。短期可利用反弹进行调仓，但不宜恋战。
2. 国企改革
- 混合所有制经济：作为国企改革的重头戏，混合所有制将推动国企股权多元化，鼓励非公资本尤其是民营资本参与。
- 政策推进：国资委已推动52%的央企引入非公资本，未来将根据企业类型和改革进程逐步提高国有资本收益上缴公共财政的比例，目标为2020年达到30%。
- 薪酬制度：探索建立差异化薪酬分配制度，以适应企业管理人员的分类管理和选任方式。
3. 楼市调控
- 调控效果显现：70大中城市房价涨势放缓，调控政策逐步收紧，尤其是限购、限贷和增加保障性住房供应。
- 房价预测：一、二线城市房价最快在2014年第一季度见顶，随后稳中有降；三、四线城市房价则可能继续下跌，部分城市出现“鬼城”现象。
- 长效机制：楼市调控已从行政手段转向市场机制和长效机制，房地产税立法和不动产统一登记制度被视为重要政策方向。
4. 保险资金配置
- 险资减仓：受股市表现不佳影响，险资权益类投资占比回落至10%以内，为今年4月以来新低。
- 投资趋势：险资采取“落袋为安”策略，减少风险敞口。未来保险资产管理产品将更注重流动性，推动产品集中登记和托管。
5. 白酒行业
- 双雄会：茅台和五粮液同时召开经销商大会，反映出白酒行业竞争加剧。
- 市场压力：2013年白酒行业面临销售压力，2014年价格走势受产能消化能力影响较大。
- 销售模式创新：茅台推出自动售酒机，可能对传统经销商模式带来冲击。
6. 其他行业动态
- 快递与物流：前11个月快递行业高速增长，未来3~5年仍有较大增长空间，物流板块具备投资机会。
- 汽车板块：受天津限购影响，汽车板块下跌，但下周可能缓慢回升，与大盘走势相关。
关键信息汇总
市场数据
| 指数名称 | 收盘价 | 1日涨跌幅 | 本年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 上证综指 | 2148.29 | -0.13% | -5.33% |
| 沪深300 | 2357.23 | 0.04% | -6.57% |
| 香港恒生 | 22888.75 | -1.10% | 1.02% |
| H股指数 | 4534.03 | -0.45% | 0.06% |
| 道琼斯 | 16179.08 | 0.07% | 23.47% |
| 标普500 | 1807.46 | 1.49% | 26.73% |
| 纳斯达克 | 3509.63 | 1.16% | 31.89% |
商品期货
| 商品名称 | 收盘价 | 1日涨跌幅 | 本年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 纽约原油 | 97.80 | 0.60% | 7.71% |
| COMEX黄金 | 1195.00 | -3.32% | -28.65% |
| LME铜 | 7270.00 | -0.07% | -8.32% |
| LME铝 | 1798.00 | 0.06% | -12.94% |
| BDI航运 | 2156.00 | -3.10% | 208.00% |
汇率
| 汇率名称 | 收盘价 | 1日涨跌幅 | 本年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 美元/人民币 | 0.16 | 0.00% | 2.68% |
| 美元/日元 | 0.01 | 0.00% | -17.24% |
| 欧元/美元 | 0.73 | 0.23% | -3.17% |
| 英镑/美元 | 0.61 | 0.11% | -1.23% |
| 澳元/美元 | 1.13 | -0.18% | 17.11% |
| 美元/港元 | 0.13 | 0.00% | 0.00% |
民族证券优选股票池
- 股票代码：300190
- 股票简称：维尔利
- 每股收益（2012A）：未提供
- 每股收益（2013E）：未提供
- 每股收益（2014E）：未提供
- 每股收益（2015E）：未提供
- 市盈率（2013E）：未提供
- 市盈率（2014E）：未提供
- 市盈率（2015E）：未提供
- 投资评级：test33
- 最新股价：22.45元
投资建议与分析师承诺
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投资评级说明：
- 行业投资评级分为“看好”、“中性”、“看淡”。
- 股票投资评级分为“买入”、“增持”、“中性”、“减持”。
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- 本报告仅供中国民族证券客户使用，不构成投资建议。
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