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报告摘要

证券研究报告总结：2014年07月30日晨会报告

核心内容

本报告总结了2014年7月30日的市场动态、行业研究分析及政策动向。内容涵盖股市、债市、宏观经济、医药、电力设备、能源反腐、保险监管及住宅金融等多个领域，重点分析了市场风格转换、政策导向、行业机遇及潜在风险。

主要观点

市场分析

A股市场：大盘在经历五连阳后出现获利回吐，短期面临调整压力，但中期趋势向好。
风格转换：券商保险股大涨、政策预期强化、流动性改善是风格转换的三大信号，权重股与题材股将交替活跃。
技术面：大盘技术突破三年收敛三角形态，确认中级行情启动，但短期需警惕2150点附近的震荡。
基金配置：54只基金前十大重仓股中包含5只以上的创业板股票，显示市场对创业板的偏爱。

债券市场

流动性管理：央行暂停正回购后重启150亿元正回购，本周净投放至多150亿元，显示稳中偏松的操作思路。
政策基调：保持宏观政策连续性和稳定性，注重定向调控，强调稳增长与结构性改革的结合。

行业分析

医药行业

专利和解：福瑞股份与北大医药达成和解，福瑞获得专利许可费2600万元，北大医药将于7月31日复牌。
市场影响：和解对双方均有利，建议投资者逢低关注。

电力设备行业

爱康科技：收购博州新能源股权，完成60MW电站建设，公司目标价21元，评级为“买入”。
特锐德：拟投资6亿元用于汽车充电项目，有望成为充电桩龙头，建议积极关注。

关键信息

政策动态

中共中央政治局会议：提出下半年要“保持宏观政策连续性和稳定性”，更加注重定向调控，强调稳增长与改革结合。
依法治国：会议指出依法治国是国家治理体系和治理能力现代化的重要保障。
自贸区申报：武汉计划在东湖高新区启动“先行先试”，为申报自贸区做准备。

能源反腐与改革

反腐行动：能源系统过去一年多来有多名官员落马，反腐行动为能源体制革命扫清障碍。
腐败根源：能源腐败与高度集权的审批体制有关，垄断导致利益固化。
改革方向：推动能源体制革命，还原能源商品属性，防范垄断利益对改革的阻碍。

金融衍生品市场

现状：中国金融衍生品市场发展滞后，仅有股指期货和国债期货。
建议：需政府支持和投资者普及，防范过度投机风险，推动市场健康发展。

信贷政策松动

房贷政策：多地房贷审批和放款速度加快，部分银行推出利率优惠，但门槛较高，对刚需影响有限。
市场预期：信贷政策松动可能改变市场预期，但目前仍难以彻底打破楼市僵局。

保险监管

并表监管：保监会出台《保险集团并表监管指引》，加强保险集团的资本、财务及风险监管。
内部交易防范：监管要求保险集团建立内部交易管理制度，防范风险传递和集中。

住宅金融

国开行住宅金融事业部：仅用一个月时间从筹建到开业，聚焦棚户区改造及相关城市基础设施建设。
贷款政策：棚改贷款利率下浮10%，缓解地方政府资金压力，推动城市基础设施改善。

工商总局反垄断调查

微软被查：国家工商总局对微软公司进行反垄断突击检查，调查其涉嫌垄断行为。
调查背景：微软此前因兼容性、搭售等问题被举报，此次调查可能进一步削弱其市场地位，推动国产操作系统发展。

总结

2014年7月30日的市场和政策动态显示，A股市场风格转换迹象明显，权重股与题材股交替活跃；宏观经济政策保持稳中偏松，强调稳增长与改革并重；医药、电力设备等行业出现积极信号，值得关注；能源反腐为改革铺路，但需持续推动体制变革；金融衍生品市场发展仍需政策支持与投资者教育；住宅金融领域通过国开行推动棚改，释放政策红利；反垄断调查对微软的行动具有深远影响，可能带动国产信息技术产业的发展。

行业与股票投资评级

类别	等级	说明
行业投资评级	看好	行业指数强于沪深300指数5%以上
行业投资评级	中性	行业指数相对沪深300指数在±5%之间波动
行业投资评级	看淡	行业指数弱于沪深300指数5%以上
股票投资评级	买入	股价相对沪深300指数涨幅在20%以上
股票投资评级	增持	股价相对沪深300指数涨幅介于10%——20%之间
股票投资评级	中性	股价相对沪深300指数波动幅度介于±10%之间
股票投资评级	减持	股价相对弱于沪深300指数5%以上