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证券研究报告总结：2014年03月12日晨会报告

核心内容概述

本次晨会报告主要围绕市场动态、政策导向及重点行业分析展开，涵盖股市、商品期货、汇率、京津冀一体化、文化产业政策及平安银行零售业务调整等内容，为投资者提供了当前市场环境下的策略建议与行业展望。

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主要观点

市场走势预测

• 市场预计将在短期内出现弱反弹走势，以减缓下跌速度。
• 大盘可能探底回升，形成底部的可能性较大，但需关注后续走势。
• 指数在1849点附近或存在支撑，投资者应保持谨慎，关注市场风险。

股票市场表现

• 上证综指收盘2057.91，下跌0.08%，全年跌幅2.74%。
• 沪深300收盘2168.36，下跌0.24%，全年跌幅6.94%。
• 多数指数表现疲软，显示市场整体承压。

商品期货动态

• 纽约原油上涨1.00%，全年涨幅4.23%。
• COMEX黄金下跌1.01%，全年涨幅11.33%。
• LME铜、铝微幅上涨，但全年仍呈下跌趋势。
• BDI航运指数大幅上涨6.40%，但全年跌幅35%。

汇率变动

• 美元/人民币汇率为0.16，下跌1.09%。
• 美元/日元汇率为0.01，上涨2.11%。
• 欧元/美元汇率为0.72，下跌0.48%。
• 其他货币对表现不一，显示全球经济环境对汇率的影响。

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关键信息

京津冀一体化政策

• 京津冀一体化方案基本成型，天津正加快对接平台建设。
• 天津滨海新区中心商务区已制定28个产业的优惠措施，重点吸引现代金融、文化产业等。
• 该区已吸引腾讯、宝德等企业落户，未来将拓展至全球市场。

外贸增长预期

• 商务部长高虎城表示，2014年外贸有望增长7.5%。
• 上海自贸区将形成可复制、可推广的经验，推动新一轮改革开放。

避免实体经济“空心化”

• 企业代表呼吁政策倾斜，以防止实体经济向虚拟经济“空心化”。
• 建议通过结构性财税政策引导资源，解决融资难问题，降低企业税费，优化行政审批。

文化产业政策扶持

• 多项文化产业促进政策即将出台，包括《关于推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展的若干意见》。
• 数字文化产业、动漫游戏、影视等成为重点支持领域。
• 小微文化企业将获得专项扶持，拓宽融资渠道，缓解其生存困境。

房地产调控政策

• 住建部副部长齐骥提出“双向调控”政策，即对热点城市严格限购，对高库存城市控制供地和供应结构。
• 强调要增加共有产权住房供应，以满足大城市中年轻群体的住房需求。

平安银行零售业务调整

• 平安银行推进大零售条线调整，遵循“专业经营、授权管理、统一控制、交叉销售”四大原则。
• 零售业务转型旨在提升效率与服务质量，同时增强交叉销售能力。
• 2013年平安银行大幅增加拨备计提，以应对历史包袱，提升资产质量。

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行业与公司推荐

行业推荐

• 文化产业：政策支持力度空前，预计增速达15%以上，是经济结构优化的重要抓手。
• 外贸：有望实现7.5%增长，上海自贸区将成为制度创新试验田。

公司推荐

• 恒瑞医药：国内最大的抗肿瘤药和手术用药研究生产基地，业绩稳步增长，推荐逢低买入。
• 瀚蓝环境：2014年净利润预计增长38%，动态PE 24倍，给予“买入”评级。
• 中信银行：与微信、支付宝合作推出网络信用卡，零售业务有望改善。
• 中国平安：在互联网金融领域有较大突破空间，建议关注。

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投资评级说明

类别	级别	说明
行业投资评级	看好	行业指数强于沪深300 5%以上
行业投资评级	中性	行业指数波动在±5%之间
行业投资评级	看淡	行业指数弱于沪深300 5%以上
股票投资评级	买入	股价涨幅在20%以上
股票投资评级	增持	股价涨幅介于10%——20%之间
股票投资评级	中性	股价波动在±10%之间
股票投资评级	减持	股价弱于沪深300 5%以上

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免责声明

• 本报告仅供中国民族证券有限责任公司客户使用。
• 报告内容基于公开资料，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者需自行判断风险。

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总结

本次晨会报告强调了政策导向对市场的影响，尤其是京津冀一体化、文化产业扶持及房地产调控等热点。同时，市场短期可能迎来弱反弹，但需关注风险。重点推荐恒瑞医药、瀚蓝环境等具备成长性和政策支持的公司，建议投资者在政策利好和行业趋势中寻找机会，同时注意市场波动与风险控制。