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证券研究报告总结 2015年02月17日

核心内容概述

本报告为2015年2月17日的晨会纪要，涵盖了市场动态、行业分析、政策解读等多个方面。重点包括股票市场走势、商品期货、汇率变动、自贸区金融改革、经济政策方向、健康险税收优惠、金融IC卡自主可控战略、石油战略储备及通信行业整合预期等内容。

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主要观点与关键信息

一、市场动态

• 市场综述：当前市场进入存量博弈阶段，热点板块轮动频繁，建议采取“追跌杀涨”的策略。
• 市场表现：
  • 上证综指：3173.42，上涨0.50%，本年下跌1.89%。
  • 沪深300：3442.87，上涨0.25%，本年下跌2.57%。
  • 香港恒生：24422.15，上涨0.44%，本年上涨3.46%。
  • H股指数：4567.77，上涨1.55%，本年上涨5.01%。
  • 红筹股：11783.61，上涨1.14%，本年下跌1.68%。
  • 道琼斯：17972.38，上涨0.62%，本年上涨0.84%。
  • 标普500：2088.49，上涨0.96%，本年上涨1.44%。
  • 纳斯达克：4297.28，上涨0.38%，本年上涨1.44%。
  • 英国富100：6828.11，上涨0.15%，本年上涨3.99%。
  • 德国DAX：10919.65，上涨1.56%，本年上涨11.36%。
  • 法国CAC：4726.20，上涨1.00%，本年上涨10.61%。
  • 日经225：17979.72，上涨1.85%，本年上涨3.03%。
• 创业板表现：创业板“三巨头”乐视网、掌趣科技、碧水源带动指数上涨，小盘股表现优于大盘蓝筹。
• 建议配置：推荐关注传媒、信息安全、移动支付等板块。

二、商品期货

• 主要品种表现：
  • 纽约原油：51.21，上涨4.85%，本年下跌3.87%。
  • COMEX黄金：1220.10，上涨0.09%，本年上涨3.06%。
  • LME铜：5600.00，上涨0.09%，本年下跌10.96%。
  • LME铝：1822.00，下跌0.76%，本年下跌1.67%。
  • BDI航运：553.00，下跌0.54%，本年下跌29.28%。

三、汇率

• 主要汇率变动：
  • 美元/人民币：0.16，上涨0.06%，本年下跌0.62%。
  • 美元/日元：0.01，上涨1.20%，本年上涨0.00%。
  • 欧元/美元：0.88，下跌0.78%，本年上涨6.65%。
  • 英镑/美元：0.65，下跌0.95%，本年上涨1.15%。
  • 澳元/美元：1.29，下跌0.43%，本年上涨5.56%。
  • 美元/港元：0.13，上涨0.00%，本年上涨0.08%。

四、政策解读

1. 2015年经济工作重点

• 稳中求进：强调稳和进的相互促进，推动经济中高速增长和迈向中高端水平。
• 自贸区改革：上海自贸区金融改革进入第三季，企业境外融资全面放开，资本项目可兑换逐步实现。
• 经济政策方向：包括新型城镇化、粮食安全、水安全、能源安全、创新驱动发展战略、一带一路、京津冀协同发展等。

2. 健康险税收优惠

• 健康险税收优惠有望年内落地，重点产品为组合型健康险。
• 健康险占我国保险总保费的8%，远低于美国的40%，税收优惠将推动其快速发展。

3. 金融IC卡自主可控战略

• 国产芯片在金融IC卡领域迎来突破，多家芯片企业通过检测认证。
• 金融IC卡国产化率有望提升，未来将采用国密算法与国际标准算法结合的方式。

4. 石油战略储备

• 中国加快完善石油战略储备制度，建立最低商业原油库存制度。
• 战略石油储备能力目前仅约22.7天，与IEA要求的90天差距较大。
• 国际油价低位为战略储备建设提供了良好时机。

5. 通信行业整合预期

• 中国电信与联通、中国移动与广电网合并传闻引发市场波动。
• 通信行业整合趋势已显现，如国家铁塔公司的成立，推动基础设施整合。
• 三网融合推进，但广电网络与电信运营商的整合仍面临诸多不确定性。

五、行业分析

• 家电行业：奋达科技2014年净利润增长10.15%，2015年业绩有望提速。
• 化工行业：澳洋科技亏损，但其转型医疗健康服务，建议关注短期机会；华信国际推进重大资产重组，建议关注。
• 汽车行业：新能源汽车政策利好，周一信质电机、比亚迪等涨停，继续推荐关注。
• 医药行业：尚荣医疗净利润增长39%，转型平台服务商；哈药股份重组，建议增持。
• 电力设备行业：积成电子业绩稳健，预计2015-2016年EPS分别为0.49和0.66元，建议增持。

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投资建议与评级

行业投资评级

等级	标准	说明
看好	行业指数强于沪深300指数5%以上	适用于增长潜力大的行业
中性	行业指数相对沪深300指数在±5%之间波动	适用于市场波动较大的行业
看淡	行业指数弱于沪深300指数5%以上	适用于前景不明朗的行业

股票投资评级

等级	标准	说明
买入	股价相对沪深300指数涨幅在20%以上	适用于高增长潜力的个股
增持	股价相对沪深300指数涨幅介于10%—20%之间	适用于中等增长潜力的个股
中性	股价相对沪深300指数波动幅度介于±10%之间	适用于波动较小的个股
减持	股价相对沪深300指数跌幅在10%以上	适用于前景不佳的个股

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免责声明

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