20210419-美尔雅期货-豆粕期权周报_标的偏强震荡_期权隐波上升_13页_1mb

豆粕期权周报总结（20210419）

核心内容概述

本报告为美尔雅期货研究院发布的豆粕期权周报，重点分析了近期豆粕期权市场行情及策略建议。报告指出，本周豆粕价格偏强震荡，期权隐含波动率（IV）上升，市场情绪有所改善，投资者可考虑买入虚值看涨期权。

主要观点

• 标的行情：

  • CBOT大豆价格偏强运行，周线收于1433.25美分/蒲式耳，环比上涨2.14%。
  • DCE豆粕指数周线收于2483元/吨，环比微跌，整体呈现窄幅震荡态势。

• 期权市场表现：

  • 豆粕期权总成交量为425,721手，环比微升；总持仓量为373,142手，环比增加10%。
  • M2109系列期权总成交398,987手，环比上升113%；周末总持仓量350,756手，环比上升9%。
  • 持仓量PCR（Put/Call Ratio）微降，最新值为1.14，表明市场看涨情绪略强。

• 波动率分析：

  • 主连短期历史波动率（HV）高于长期HV，10日HV最新值为26.08%，高于均值水平。
  • 主力合约系列期权隐含波动率上升至18.54%，显示市场对未来价格波动的预期增强。

• 市场动因：

  • 美豆期末库存符合市场预期，巴西大豆发运量较大，但预售速度下降。
  • 阿根廷大豆产量预期再次调低，影响市场供应预期。
  • 油厂开机率回升，豆粕库存变化不大，下游成交有所好转。

关键信息

期权策略推荐

• 策略方向：由于豆粕价格偏强震荡，隐含波动率上升，建议投资者以买入虚值看涨期权为主，以捕捉价格上涨潜力。

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