20181011-财通证券-计算机行业事件点评_轻指数_重个股_重业绩_轻概念_2页_318kb

计算机行业事件点评总结

核心内容

近期计算机行业受整体市场下跌影响，上证综指下跌5.22%，计算机行业下跌8.51%，为所有中信一级行业中跌幅最大。当前行业PE中值为42.6，达到近三年最低点。尽管行业整体营收增速略有下滑，但多项先行指标显示行业未来业绩有望反转。

主要观点

• 行业指标趋好：资产减值损失同比增速达52.4%，显示企业风险释放积极，经营质量提升。预收账款同比增速为14.15%，反映企业市场主导地位增强，未来发展趋势乐观。商誉存量同比增速处于历史低位，表明行业并购活动趋于理性。

• 医疗信息化迎来拐点：医保局的成立加强了医疗控费监管，推动价值医疗体制建设，从而提升医院增效需求，带动CIS系统采购热潮。政策要求至2020年全国三级医院需达到电子病历应用水平分级评价4级，预计带来242亿元的建设增量。

• 行业订单增长显著：2018年H1行业整体订单总额达到11.96亿元，同比增长52%。其中500万元以上订单占比从2016年H1的54%上升至2018年H1的66%，显示市场对CIS系统的采购热情上升。

关键信息

• 投资建议：重点关注在医疗信息化市场具有高市占率和明显订单优势的公司，如万达信息（300168.SZ）和卫宁健康（300253.SZ）。

• 风险提示：

  • 医院IT投入需求不及预期；
  • 订单情况不及预期。

表格：重点公司投资评级

投资评级说明

• 买入：预计个股相对大盘涨幅在15%以上；
• 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
• 中性：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
• 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；
• 卖出：预计个股相对大盘涨幅低于-15%。

行业评级说明

• 增持：预计行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
• 中性：预计行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
• 减持：预计行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

数据来源

• Wind
• 财通证券研究所

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